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11月20日，申港證券發(fā)布一篇機械設備行業(yè)的研究報告，報告指出，關注機床行業(yè)恢復。

報告具體內(nèi)容如下：

行情回顧：申萬機械上周上漲0.03%，位列31個一級子行業(yè)第17位。整體市場來看，上周滬深300、上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為+0.35%、+0.32%、+0.36%、-0.65%，機械板塊相對各指數(shù)漲幅分別高出-0.32pct、-0.29pct、-0.33pct、+0.68pct；申萬機械上周PE(TTM)31.24倍；PB(LF)2.4倍。

(資料圖)

每周一談：關注機床行業(yè)恢復

事件背景

11月16日，中國機床工具工業(yè)協(xié)會公布2022年前三季度機床工具行業(yè)經(jīng)濟運行情況。

機床行業(yè)邊際好轉(zhuǎn)

協(xié)會重點聯(lián)系企業(yè)營業(yè)收入同比增速持續(xù)提升。

根據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2022年1-9月協(xié)會重點聯(lián)系企業(yè)營業(yè)收入同比增長1.2%，同比增速較1-8月擴大0.9個百分點，相比1-6月及1-7月同比下降的情況已在持續(xù)改善中。從月度數(shù)據(jù)看，7、8、9月重點聯(lián)系企業(yè)當月營業(yè)收入同比增速分別為-2.5%、7%、8.3%，處于持續(xù)上升態(tài)勢且增幅逐月擴大，體現(xiàn)行業(yè)整體恢復態(tài)勢。

金屬加工機床新增訂單降幅收窄。根據(jù)中國機床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1-9月重點聯(lián)系企業(yè)金屬加工機床新增訂單同比下降5.9%，相比1-8月收窄0.3pct。分機床類型來看，金屬切削機床新增訂單同比下降14%，相比1-6月的下降17.3%降幅收窄3.3pct；金屬成形機床維持正增，1-9月新增訂單同比增長12.6%。

10月金切機床產(chǎn)量降幅收窄。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年10月我國金切機床產(chǎn)量當月同比增速為-8.5%，已為自2022年4月金切機床單月產(chǎn)量持續(xù)同比負增以來最小降幅，降幅較上月收窄3.5pct。從下游需求來看，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速維持正增，機床下游需求依舊。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截止2022年10月，我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速為9.7%，在去年高位基礎上仍維持在正增區(qū)間，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資的正增有望持續(xù)帶動對于機床的需求。

我們認為，從需求端來看，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增速維持在正增區(qū)間，有望持續(xù)帶動對機床行業(yè)的需求。從協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)來看，進入三季度機床行業(yè)整體處于恢復態(tài)勢，金切機床雖仍處于下行區(qū)間但邊際降幅已有收窄，積極因素逐步形成。在此背景下，建議關注機床行業(yè)領軍企業(yè)海天精工（601882）。

風險提示：下游恢復不及預期，原材料價格大幅上漲。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。