“保交樓、穩(wěn)民生”，爛尾風(fēng)險(xiǎn)似有控制。初步測(cè)算，下半年融資環(huán)境若無(wú)顯著變化，平均每家上市房企仍將面臨約100億~150億元的凈現(xiàn)金流出，銷(xiāo)售回款難以覆蓋到期債務(wù)的房企數(shù)目或維持歷史高位，不排除違約風(fēng)險(xiǎn)抬升的可能。
房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)一年多來(lái)，各方都在摸索危機(jī)的處置方式。但無(wú)論是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓還是債務(wù)重組，這些“慢”變量似追不上行業(yè)整體惡化的“快”變量。房地產(chǎn)的復(fù)雜性、系統(tǒng)性注定了若無(wú)政府信用的果斷介入，而僅靠市場(chǎng)力量難以扭轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)。
房企深度受損將引致更多“長(zhǎng)痛”。當(dāng)前土地購(gòu)置的收縮幅度遠(yuǎn)超商品房銷(xiāo)售。尤其是違約和風(fēng)險(xiǎn)房企的銷(xiāo)售分別同比下滑72%和47%，但拿地降幅均超95%，未來(lái)可能出現(xiàn)無(wú)房可賣(mài)的窘境，諸多民企大概率退出市場(chǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要矛盾，或?qū)⒂僧?dāng)下的供需雙弱逐漸轉(zhuǎn)向潛在的供給不足，并在更長(zhǎng)時(shí)期擾動(dòng)房?jī)r(jià)且拖累經(jīng)濟(jì)。
展望未來(lái)，“因城施策用足用好政策工具箱”基調(diào)下，商品房銷(xiāo)售或邊際改善，但融資條件若無(wú)明顯變化，加之建安、債務(wù)等剛性支出，下半年房企凈現(xiàn)金流仍將顯著為負(fù)，違約風(fēng)險(xiǎn)難有實(shí)質(zhì)性下降。當(dāng)下拿地意愿的低迷將對(duì)明年房地產(chǎn)投資及整體經(jīng)濟(jì)形成拖累。
熱門(mén)
關(guān)于我們| 廣告報(bào)價(jià)| 本站動(dòng)態(tài)| 聯(lián)系我們| 版權(quán)所有| 信息舉報(bào)|
聯(lián)系郵箱：55 16 53 8 @qq.com
同花經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 京ICP備2021034106號(hào)-50
Copyright©2011-2020 m.09115.cn All Rights Reserved
