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2021年以來，銀行凈值型理財產(chǎn)品仍處于增長趨勢。據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2021年11月，銀行及理財公司發(fā)行的凈值型理財產(chǎn)品數(shù)量為2746只，環(huán)比增長23.42%，同比增長19.81%。

隨著凈值型產(chǎn)品成為主角，需要留意的是，其可能面臨凈值波動加大和回撤問題。同時，客戶真實風險偏好回歸可能對理財規(guī)模形成擾動。

“2021年凈值型理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準走勢較為平穩(wěn)，但不同金融機構(gòu)、不同產(chǎn)品的凈值波動或業(yè)績表現(xiàn)差異較大，尤其是國有銀行、股份制銀行的理財子公司發(fā)行的凈值型產(chǎn)品，產(chǎn)品凈值波動要明顯大于地方性銀行及其理財子公司發(fā)行的凈值型產(chǎn)品。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平指出。

劉銀平建議，對投資者來說，要理性看待產(chǎn)品的正常凈值波動，盡量長期持有，不過于關(guān)注產(chǎn)品短期的凈值波動。從凈值型產(chǎn)品的整體收益表現(xiàn)來看，實際虧損的產(chǎn)品比例很小，投資者在購買之前認真考察產(chǎn)品各方面特征，是可以將風險控制在可接受范圍內(nèi)的。此外，投資者購買理財產(chǎn)品也不能過于看重產(chǎn)品的業(yè)績比較基準，業(yè)績比較基準不代表實際收益，且高收益往往伴隨著高風險。

“活期”理財：滿足流動性需求

2022年，權(quán)益市場或持續(xù)震蕩。如何通過活期或短期理財方式打理流動資金，以便在“空倉”期獲得更好的收益，成為部分投資者關(guān)注的問題。需要留意的是，隨著短期高息的投資品種退出市場，未來對理財產(chǎn)品而言，“高收益”與“高流動性”或難以兼得。

以現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為例，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的相對優(yōu)勢將有所轉(zhuǎn)變，整體上與貨幣市場基金等同類產(chǎn)品處于相同起跑線，后期收益率將逐漸下降，銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品將進入“準貨基時代”。“2021年下半年現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率仍然不會有太大調(diào)整，可能會穩(wěn)中有降，但2022年開始收益率會顯著下調(diào)，并逐漸與貨幣基金靠攏。”

雖然現(xiàn)金管理類理財整體收益率有所下降，但在銀行理財轉(zhuǎn)型過渡期內(nèi)，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品被認為仍將成為轉(zhuǎn)型過渡期內(nèi)受低風險客戶歡迎的產(chǎn)品類型。其具有高流動性、穩(wěn)健收益的特點，適用于對流動性要求高，追求穩(wěn)健收益回報的投資者，主要用于滿足投資者零錢以及短期閑置資金的理財需求。

此外，作為替代，“最低持有期”類產(chǎn)品亦值得關(guān)注，“最低持有期”類產(chǎn)品設(shè)置了一個最低持有期限，一般從7天期、14天期到3個月、6個月、1年期不等。投資者購買此類產(chǎn)品后，要至少持有規(guī)定的期限，滿足最低持有期后方可在產(chǎn)品開放期交易時間內(nèi)發(fā)起贖回申請。

普益標準指出，“最低持有期”類產(chǎn)品在投資范圍、集中度和資產(chǎn)久期方面比現(xiàn)金管理類產(chǎn)品有更多選擇空間，因此，產(chǎn)品收益優(yōu)于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。同時，該類產(chǎn)品的申贖機制又保留了一定的靈活性，與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品類似，相比封閉式、定開式等其他類型產(chǎn)品更能滿足投資者對于流動性的需求。

存款產(chǎn)品：利率走勢分化

隨著保本理財產(chǎn)品退出市場，存款產(chǎn)品也受到更多穩(wěn)健型投資者的關(guān)注。

2021年6月，存款利率報價方式迎來重大變化，由“存款基準利率×倍數(shù)”調(diào)整為“存款基準利率+基點”，并對大型銀行和中小型銀行設(shè)置了不同的加點上限，調(diào)整之后，銀行中短期存款利率上限水平更高，長期存款利率上限水平則大幅下降。

存款利率自律上限優(yōu)化落地后，銀行存款產(chǎn)品迎來明顯下調(diào)。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示，新的存款利率報價方式影響最大的是長期存款利率，尤其是3年期存款利率，新規(guī)出臺之后，3年期存款平均利率持續(xù)三個月下跌。

以大額存單為例，6月份存款利率報價方式調(diào)整之后，大額存單3個月、6個月期平均利率大幅上調(diào)，1年、5年期平均利率波動不大，2年、3年期平均利率大幅下調(diào)。而在“跌跌不休”數(shù)月后，2021年四季度，大額存單利率下調(diào)趨勢有所趨緩。利率沒有浮動限制的5年期大額存單產(chǎn)品利率相對較高，仍有個別產(chǎn)品超4%，而3年期大額存單利率最高則為3.55%。

分析人士指出，對于追求保本理財?shù)姆€(wěn)健型投資者，大額存單依然是較為合適的選擇。而對于希望資金增值的投資者，或會將部分資金投向理財或權(quán)益類資產(chǎn)市場。(吉雪嬌)