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據(jù)外媒報道，特斯拉在中國的5月凈訂單從4月份的1.8萬多輛下降到5月份的約9800輛，下降了近50%。相比3月份的2.1萬也逐漸呈下滑趨勢。

消息一經(jīng)爆出，特斯拉股價盤中大跳水，5分鐘內(nèi)跌超3%，截至收盤大跌5.3%，報572.84美元。

在本周美股新能源板塊整體上漲的趨勢下，特斯拉在本周3個交易日內(nèi)連續(xù)下跌，4個月內(nèi)大跌近35%，市值蒸發(fā)近3000億美元，超過了3個通用汽車的總市值。

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中國市場爆冷

根據(jù)特斯拉公布的銷售數(shù)據(jù)，2020年全球銷量近50萬輛，中國的銷量就有近15萬輛，占比30%，其中國產(chǎn)Model 3占94%。對特斯拉來說，中國是僅次于美國的第二大市場。

特斯拉宣布2021年Model Y在中國上市交付后，市場曾一度看好特斯拉在中國市場的發(fā)展，認(rèn)為特斯拉作為中國最暢銷的純電動車品牌，會在2021年繼續(xù)保持優(yōu)勢。

然而這一預(yù)期并沒有持續(xù)太久，特斯拉在中國市場份額由3月份的19%跌至了4月份的8%，跟去年10月巔峰時期的21%相比已經(jīng)相去甚遠(yuǎn)。

受五菱宏光Mini EV銷量持續(xù)增長的推動，通用集團(tuán)(GM)4月份在中國的市場份額居領(lǐng)先地位，市場份額占比達(dá)到了20%。

而小鵬與蔚來等造車新勢力在國內(nèi)市場也欣欣向榮，蔚來5月交付量為6711輛，今年累計交付近34000輛，小鵬5月交付5686輛，環(huán)比增長10%，今年累計交付量達(dá)24173輛。

反觀特斯拉，就如《特斯拉：通往火星的路上，別忘了等等自己的靈魂》一文中所提及的，最近幾個月由于一些車輛安全問題，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對特斯拉采取了較為強(qiáng)硬的立場，加之市場對特斯拉的態(tài)度有變、投訴增加。

特斯拉暫時停止了上海汽車廠的擴(kuò)建，而國內(nèi)一直在傳的特斯拉要在成都開建新廠也被擱置。

再加上5月凈訂單量的同比減半，股價的大幅下跌也就顯得不稀奇了，這也反映出中國消費者對特斯拉的胃口發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變。有業(yè)內(nèi)人士透露，即使是每周的訂單，到目前為止也沒有顯示出任何復(fù)蘇的跡象。

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全球市場份額大幅下滑

在全球市場中，特斯拉的份額已經(jīng)從3月份的29%降至了4月份的11%，這比公司2019年1月發(fā)生了最大一次經(jīng)營危機(jī)以來的占有率的情況更糟糕。

盡管特斯拉仍然是美國電動汽車市場的主導(dǎo)者，但由于新的競爭者加入和最近的價格上漲，其占有率也從高位明顯下滑，自3月的72%降至了4月的55%。

特斯拉在歐洲市場也大幅下降，從3月的22%降至4月份的2%。4月Model 3在歐洲市場的交付量僅為1244輛，環(huán)比下跌95%，并直接跌出了歐洲新能源汽車銷量榜單前20名。

2019年底馬斯克宣布在德國柏林建立制造工廠，本計劃將復(fù)制上海超級工廠的極速模式，但目前柏林工廠的建設(shè)受到疫情影響，物流和供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題，導(dǎo)致工廠的投產(chǎn)可能會推遲到2022年，比原本預(yù)計的7月1日至少晚了四個月。

馬斯克對于德克薩斯和柏林超級工廠的預(yù)期很高，而近期英國已開始尋找一塊占地400萬平方英尺(約37.2萬每平方米)的場地，有意吸引特斯拉建設(shè)超級工廠。最近宣布上海工廠不再擴(kuò)建，都表明著特斯拉未來可能會有戰(zhàn)略調(diào)整。

值得注意的是，在特斯拉市占率下滑期間，全球電動汽車銷量增長并沒有放緩，電動汽車在全球的普及仍在繼續(xù)。4月份全球電動汽車銷量占全球新車總銷量的6.1%，遠(yuǎn)超2020年4.4%的增速。

全球市場份額的大幅縮水，加上未來戰(zhàn)略調(diào)整所致的發(fā)展不確定，導(dǎo)致了市場對于特斯拉的前景還有一些擔(dān)憂。

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總結(jié)

特斯拉的股價從2019年底的70美元，漲到今年初的880美元，暴漲了近12倍。其股價上漲的主要邏輯有兩點，一是技術(shù)的成熟所帶來的銷量井噴式的增長;二是美國自去年以來持續(xù)釋放流動性所致。

而引發(fā)今日特斯拉股價暴跌的原因，是受中國市場份額的大幅縮水的影響，其訂單量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前所預(yù)期的狀態(tài)，說明特斯拉近期在中國頻發(fā)負(fù)面的事件對其銷量帶來了非常直接的影響。

在整個全球電動汽車銷量都在大幅增長的情況下，特斯拉的表現(xiàn)可以說是大跌眼鏡。

此外，市場此前對于特斯拉的估值過高也是使得最近半年內(nèi)估價持續(xù)下跌的原因，去年的動態(tài)市盈率一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)預(yù)期，而近幾個月來動態(tài)市盈率有所回落也是合理的現(xiàn)象。

從宏觀層面來看，現(xiàn)階段美股高估值股票的大面積下跌，一方面是隨著市場對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期逐步升溫，其他產(chǎn)品的行情也開始抬頭，增加了高估值資產(chǎn)“缺錢”的壓力。

另一方面則是在目前通脹增速過快的背景下，美國美聯(lián)儲勢必會開始考慮減少刺激、收緊市場流動性，美聯(lián)儲官員也稱在考慮縮減購債規(guī)模，在此影響下美股將會整體下跌，而特斯拉的估值勢必會持續(xù)下降。