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近日，工銀理財有限責(zé)任公司、建信理財有限責(zé)任公司獲批開業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有近30家銀行公告擬成立理財子公司，除了大型銀行和全國性股份制銀行外，不少城商行和農(nóng)商行也躍躍欲試。由工商銀行和建設(shè)銀行打頭陣，理財子公司落地正在提速。業(yè)內(nèi)專家提醒，由于銀行理財子公司開業(yè)比市場預(yù)料得更早，可能面臨準備不足問題

為實現(xiàn)風(fēng)險隔離，更好服務(wù)實體經(jīng)濟，銀行理財子公司正加速落地。5月22日，中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)披露，工銀理財有限責(zé)任公司、建信理財有限責(zé)任公司日前已獲批開業(yè)。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，銀行理財子公司開業(yè)將進一步豐富機構(gòu)投資者隊伍，通過研發(fā)符合市場需求的理財產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實體經(jīng)濟和金融市場提供更多新增資金，更好滿足金融消費者多樣化金融需求。

資管又添新軍

去年12月2日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，其中明確理財子公司為商業(yè)銀行投資的非銀行金融機構(gòu)。換句話說，商業(yè)銀行理財子公司屬于一類全新的金融牌照。

“如果說2018年是資管新規(guī)之年，那么2019年就是銀行理財子公司‘元年’。”天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師廖志明表示，目前主要大型銀行理財子公司均已獲批籌建。根據(jù)理財子公司管理辦法規(guī)定，籌建應(yīng)在6個月內(nèi)完成，但工商銀行自2月15日籌建獲批后，僅3個月便獲批開業(yè)。可見，由工商銀行和建設(shè)銀行打頭陣，理財子公司落地正在提速。也可以說，銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐既穩(wěn)扎穩(wěn)打又大步流星。

目前，各類銀行成立理財子公司的熱情高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有近30家銀行公告擬成立理財子公司，除了大型銀行和全國性股份制銀行外，不少城商行和農(nóng)商行也躍躍欲試，其公告的注冊資金從10億元到160億元不等。

據(jù)銀保監(jiān)會創(chuàng)新部主任李文紅此前介紹，銀保監(jiān)會一直穩(wěn)步有序推進理財子公司改革工作，其他批準設(shè)立的理財子公司也在抓緊推進正式開業(yè)的各項準備工作。另有多家商業(yè)銀行設(shè)立申請已獲受理。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，作為非銀行金融機構(gòu)，理財子公司實現(xiàn)了“資管新規(guī)”提出的公平競爭原則，在產(chǎn)品準入、銷售分銷和投資管理等部分與公募基金和資金信托計劃站在了同一起跑線上，加上銀行固有的渠道優(yōu)勢和信譽優(yōu)勢，理財子公司必然會成為資產(chǎn)管理行業(yè)中重要的參與者。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認為，工銀理財、建信理財獲批表明，從現(xiàn)在開始公募不等于公募基金了，公募=“公募基金+公募理財產(chǎn)品”，這是我國資產(chǎn)管理行業(yè)多元化發(fā)展的重要進展。

有利風(fēng)險隔離

據(jù)銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人介紹，“資管新規(guī)”發(fā)布以來，銀行理財業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢。目前，銀行理財產(chǎn)品已成為我國金融市場重要投資者。截至2018年底，非保本理財產(chǎn)品余額約22萬億元，資金主要投向債券、存款、貨幣市場工具等標準化資產(chǎn)，占比約為70%。

以債券市場為例，理財資金長期以來是我國債券市場的重要來源。截至2018年末，非保本理財債券投資余額為13.4萬億元，占非保本理財產(chǎn)品總資產(chǎn)的53%。全部理財資金債券投資占債券市場總規(guī)模的18%，公司信用類債券投資占公司信用類債券市場規(guī)模的36%。

一位長期在銀行風(fēng)控部門工作的中層管理人員對記者表示，成立理財子公司最重要的是隔離風(fēng)險，銀行管理更規(guī)范，可以把表外資產(chǎn)規(guī)范化，讓資產(chǎn)從“影子”里走出來，暴露到“陽光”之下。“銀行非保本理財規(guī)模日益龐大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險點，產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。通過成立理財子公司可以實現(xiàn)這部分風(fēng)險隔離。”上述管理人員對記者表示，最壞的情況就是子公司破產(chǎn)，但由于是物理隔離，不會影響到銀行資產(chǎn)負債本身。

隔離風(fēng)險是為了更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。對于理財子公司開業(yè)后的發(fā)展路徑，工商銀行有關(guān)部門負責(zé)人表示，工銀理財成立后，將加快推出符合新規(guī)要求和客戶需求的理財產(chǎn)品，通過項目投資、債券投資、資本市場投資等多種途徑，增強對實體經(jīng)濟的綜合服務(wù)能力。建設(shè)銀行有關(guān)負責(zé)人此前也公開表示，建信理財公司開業(yè)后，將進一步豐富機構(gòu)投資者隊伍，通過研發(fā)符合市場需求的理財產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實體經(jīng)濟和金融市場提供更多新增資金。

長期以來，商業(yè)銀行是服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍。與其他資管子行業(yè)比較，商業(yè)銀行理財子公司不僅天然擁有母行的銷售渠道，在產(chǎn)業(yè)鏈下游客戶獲取方面也更具優(yōu)勢。

機遇挑戰(zhàn)并存

伴隨理財子公司改革業(yè)務(wù)逐步落地，業(yè)內(nèi)專家紛紛獻策。曾剛認為，理財子公司未來發(fā)展不只是立足于自身，而是要肩負戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展需要?？紤]到資管業(yè)務(wù)在銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及客戶維系中的重要性，從管理的角度，即使在成立理財子公司后，商業(yè)銀行也有必要在總行繼續(xù)保留資產(chǎn)管理部，從全行角度規(guī)劃資管業(yè)務(wù)發(fā)展方向。

另外，曾剛認為，理財子公司要不斷優(yōu)化投資方向：一是銀行集團內(nèi)部提供的非標項目資產(chǎn);二是委托外部機構(gòu)管理，主要通過篩選證券、公募基金、私募基金等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)、龍頭機構(gòu)作為合作方，以全權(quán)委托、FOF、MOM等形式開展跨業(yè)合作，加強機構(gòu)準入和存續(xù)期管理，實現(xiàn)“大資管”時代的全市場投資;三是理財子公司自主開展的標準和非標投資。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼表示，理財子公司首先要建立完備的公司治理機制。同時，從關(guān)聯(lián)交易、風(fēng)險隔離、考核激勵等制度入手，構(gòu)建公司治理運作機制。此外，還要建立全面的風(fēng)險管理體系。理財子公司還可加強與其他資管機構(gòu)、私募基金管理人等的合作，成為踐行“開放銀行”理念的全金融平臺。

記者采訪發(fā)現(xiàn)，目前人才儲備不足，是多數(shù)理財子公司難以迅速開業(yè)的一個難題。由于監(jiān)管要求，相關(guān)人員必須從總行辭職后方能進入理財子公司任職。現(xiàn)實中，不少銀行員工存在畏難情緒。業(yè)內(nèi)專家也提醒，由于銀行理財子公司開業(yè)比市場預(yù)料得更早，可能面臨準備不足的問題。未來一段時間內(nèi)，銀行理財子公司和銀行資管部仍然是并行狀態(tài)，按監(jiān)管要求，同一人無法同時在兩個主體內(nèi)任職。在這種情況下，籌備開業(yè)所面臨的人才缺口是理財子公司面臨的一大難題。