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近日，廣州極飛科技股份有限公司(以下簡稱：“極飛科技”)向科創(chuàng)板遞交招股書，保薦人為申萬宏源證券。

極飛科技作為一家農(nóng)業(yè)科技公司，致力于用機(jī)器人、人工智能和新能源技術(shù)為農(nóng)業(yè)賦能。主營業(yè)務(wù)包括研發(fā)、制造并銷售農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車、農(nóng)機(jī)自駕儀、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等在內(nèi)的智能農(nóng)業(yè)裝備和智慧農(nóng)業(yè)管理系統(tǒng)，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，極飛科技已經(jīng)歷了多輪融資，投資方包括百度、成為資本、越秀產(chǎn)業(yè)基金、軟銀集團(tuán)、創(chuàng)新工場、新興基金、明泰資本等。其中，最近的一次在今年3月完成了3億人民幣C++輪融資，高瓴參與。

根據(jù)招股書，極飛科技控股股東、實(shí)際控制人彭斌直接持有公司 29.13%股份;彭斌作為廈門極力的普通合伙人兼執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過廈門極力間接控制公司 14.01%的股份。彭斌合計控制公司表決權(quán)比例為 43.14%。

本次IPO計劃募資15.09億元，主要用于數(shù)字農(nóng)業(yè)智能制造基地項(xiàng)目、廣州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及營銷及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目。

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尚未實(shí)現(xiàn)盈利

眾所周知，“大國小農(nóng)”是我國的基本國情農(nóng)情，以小農(nóng)戶為主的家庭經(jīng)營是中國農(nóng)業(yè)經(jīng)營的主要形式，生態(tài)環(huán)境破壞、耕地供給失衡、農(nóng)業(yè)勞動力減少、農(nóng)村老齡化加劇等是我國農(nóng)業(yè)發(fā)展面對的主要問題。近年來，面對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)變化，突破植后管理環(huán)節(jié)人力依賴問題是當(dāng)務(wù)之急，綠色、智能、高效的智慧農(nóng)業(yè)或成為重要發(fā)展途徑，相關(guān)公司得到發(fā)展機(jī)遇。

從基本面來看，極飛科技實(shí)現(xiàn)營收分別為3.22億元、3.57億元、5.30億元、4.69億元;歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為 671.74 萬元、3970.32 萬元、6084.55萬元、8512.29萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為1928.23 萬元、4958.79 萬元、7146.73 萬元、1.01億元。此外，公司綜合毛利率分別為 32.54%、32.74%、35.60%、22.11%。

可以發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，極飛科技尚未盈利且存在未彌補(bǔ)虧損，主要原因是公司所處行業(yè)尚處于快速成長期，現(xiàn)階段公司研發(fā)投入較高、新產(chǎn)品線仍處于市場推廣階段且銷售規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)所致。

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存貨賬面價值逐年走高

隨著農(nóng)業(yè)無人機(jī)行業(yè)正處于快速成長期，集中度逐步提升，市場競爭進(jìn)一步加劇，像農(nóng)業(yè)無人機(jī)等這類農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)品技術(shù)難度大、復(fù)雜程度高，需要持續(xù)的資源投入與長期的技術(shù)積累。

報告期內(nèi)，極飛科技的研發(fā)投入金額分別為 4884.82 萬元、6947.43 萬元、9735.84萬元、8130.71 萬元，占營業(yè)收入比例分別為 15.18%、19.49%、18.36%、17.35%，研發(fā)投入不斷增加;同時與可比公司相比，公司研發(fā)費(fèi)用率處于較高水平，需要繼續(xù)保持一定的技術(shù)創(chuàng)新水平。

但若未來公司在研發(fā)方向上未能正確做出判斷，在研發(fā)過程中關(guān)鍵技術(shù)未能突破、性能指標(biāo)未達(dá)預(yù)期或者研發(fā)出的產(chǎn)品未能得到市場認(rèn)可，公司將面臨前期的研發(fā)投入難以收回、預(yù)計效益難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險，可能對公司的經(jīng)營情況和市場競爭力造成不利影響。

同時，報告期各期末，極飛科技的存貨賬面價值分別為 9879.46萬元、1.07億元、1.16億元、2.62億元，占總資產(chǎn)的比例分別為 39.92%、26.30%、6.74%、14.78%。2021年 1-6 月，受芯片等原材料供應(yīng)緊張的影響，公司對部分原材料進(jìn)行了提前備貨以保證公司生產(chǎn)經(jīng)營的長期穩(wěn)定。但是一旦未來市場需求發(fā)生改變、市場競爭加劇或公司不能有效地控制存貨規(guī)模，可能導(dǎo)致存貨積壓，存在一定的存貨減值風(fēng)險

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結(jié)語

目前極飛科技以農(nóng)業(yè)無人機(jī)作為智慧農(nóng)業(yè)場景的切入點(diǎn)，已取得了較大的市場份額。但是，接下來需要繼續(xù)推動自身實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域更多應(yīng)用場景的覆蓋，提升公司的市場競爭力。