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騰訊收購搜狗的交易塵埃落定。

9月29日，搜狗(NYSE: SOGO)與騰訊簽署了最終版《合并協(xié)議及計劃》。根據(jù)此協(xié)議，合并交易完成后，搜狗將會成為騰訊間接擁有的全資子公司，并從紐約證券交易所退市。目前預(yù)計合并交易將于2020年第四季度完成。

此次交易，騰訊收購搜狗的合并對價為每股美國存托股票 (ADS) 9.00美元，較2020年7月騰訊向搜狗發(fā)出私有化要約的前一個交易日搜狗收盤價格，及前三十個交易日搜狗平均收盤價格，分別溢價56.5%和83.0%。同時，騰訊將會以全現(xiàn)金交易的方式與搜狗公司交易，預(yù)計整體作價35億美元。而在這筆交易中，搜狗母公司搜狐將套現(xiàn)11.8億美元，交易完成后搜狐不再擁有搜狗的任何受益股權(quán)益。

騰訊發(fā)出邀約是在盛夏。7月27日晚，搜狗宣布，該公司董事會收到一封來自騰訊的初步的不具約束力的建議函。彼時，搜狗CEO王小川也第一時間轉(zhuǎn)發(fā)消息說，“接下來會對相關(guān)事宜進行真正的討論和衡量”。

當時消息一出，資本市場沸騰。搜狗和搜狐股價大漲，當日收盤價分別暴漲48%和39.96%。而此次私有化協(xié)議敲定，市場情緒回歸冷靜。搜狗股股價當日收漲2.31%，報每股8.87美元，市值33.99億美元;搜狐股價收漲11.4%，報每股20.1美元，市值7.89億美元。

早年前，騰訊已經(jīng)是搜狗的第一大股東，截至2020年第一季度，前者持有后者39.2%的股份。就財務(wù)投資方面，在善于投資的騰訊的回報中幾乎可以忽略不計，但是在新的搜索引擎升級迭代的大背景下，戰(zhàn)略意義不容小覷。

搜索的大機會

在當下的搜索戰(zhàn)事中，字跳與百度的競爭正越來越白熱化，前者不僅挖掘百度多位搜索大將，還在嘗試推出搜索廣告，這直指百度收入腹地。

正在這樣的背景下，騰訊與搜狗簽下了私有化協(xié)議，也讓這場搜索戰(zhàn)事有了新變量。

時間拉回到2013年，騰訊當時把搜索這一非核心業(yè)務(wù)打包并入搜狗，并斥資4.48億美元戰(zhàn)略入股搜狗，持有36.5%的股份。

“騰訊的心態(tài)比以前更開放。我們很多業(yè)務(wù)并不需要完全自己 100% 擁有去做，是可以(通過)合作、合資來打造。”騰訊CEO馬化騰宣布注資搜狗時說道。

如今騰訊又花35億美元將搜狗全部吞下，最大的觸發(fā)點是搜索引擎領(lǐng)域的巨大機會。

字跳、華為、阿里都加足了馬力，分別推出頭條搜索、華為搜索和夸克搜索。其中，在短視頻、資訊業(yè)務(wù)上占得先機的字跳，尤為積極。當然，手握10億流量的微信，也非等閑之輩，早早就在布局。

更為重要的是，曾經(jīng)花大力氣沒做好的搜索，這一次騰訊可能逆風翻盤。

長時間使用微信搜索的用戶會發(fā)現(xiàn)，如果說以前搜索的內(nèi)容更多是局限在騰訊生態(tài)里，如今搜索結(jié)果越來越豐富，顆粒度越來越小。

尤其是小程序搜索的出現(xiàn)。下載的App是有限的，而小程序不存在這樣的問題。小程序搜索直達本來就是微信2019年發(fā)展的重點。微信事業(yè)群總裁張小龍曾在公開課上表示，小程序和App有很大不同，App是一個個的信息孤島，互相之間沒法交換信息。但是，小程序是可以被系統(tǒng)統(tǒng)一檢索到，可以直接搜索到小程序里面的內(nèi)容。

此外，參照搜索在字跳資訊、短視頻產(chǎn)品中的應(yīng)運，騰訊PCG部門也非常需要一個搜索系統(tǒng)來服務(wù)用戶，該事業(yè)部旗下的產(chǎn)品包括新聞、長視頻、短視頻等。

不過搜狗搜索的最終歸屬，是獨立發(fā)展還是作為各大事業(yè)部的底層技術(shù)，還有待雙方的進一步消息。

斡旋于巨頭之間

時至今日，百度依然占據(jù)著搜索市場的大部分份額。不過，搜狗雖然份額少，卻一直游走于大佬和巨頭之間。

2003年，時任搜狐技術(shù)高級經(jīng)理的王小川組建搜狐研發(fā)中心，開始研發(fā)搜索引擎。2004年8 月，搜狐推出第三代互動式中文搜索引擎搜狗搜索。2010年，谷歌退出中國，百度在中國市場可謂風頭無倆。

也是在2010年，搜狗經(jīng)歷了“賣身”的麻煩。當時，360創(chuàng)始人周鴻祎與搜狐創(chuàng)始人張朝陽相談甚歡，有意收購搜狗。但王小川拒絕接受，而是通過與馬云的溝通，讓阿里成功入股，從而擊退了360。同年8月，搜狗團隊從搜狐分拆，成立了獨立的搜狗公司，由阿里以及包括馬云個人在內(nèi)的戰(zhàn)略投資人進行注資。

2013年，相似的一幕再次上演，360依然想要收購搜狗，而王小川依然不情愿。不過這一次，王小川拉來了騰訊這個救兵。

當年5月，面對360將以14億美元收購搜狗的傳聞，王小川向騰訊科技澄清，稱雙方之間只是有一些口頭約定，“還沒有任何紙質(zhì)的東西定下來”。搜狗方面表示公司確實在和一些互聯(lián)網(wǎng)公司溝通，但并非出售而是資本層面的合作。而最終，王小川利用下飛機后回公司的一小時，通過電話與馬化騰溝通，最終用40分鐘說服后者入股，成功擊退了“野蠻人”360。

9月，在搜狐媒體大廈，馬化騰、張朝陽、王小川坐在一起接受媒體采訪，宣布了騰訊戰(zhàn)略入股搜狗，成為搜狗最大單一股東的消息。

2017年11月，搜狗赴美上市，據(jù)招股書披露，搜狗搜索為騰訊的各種產(chǎn)品提供常規(guī)搜索產(chǎn)品的默認通用搜索引擎，例如移動QQ瀏覽器、騰訊網(wǎng)站、QQ導(dǎo)航、以及上網(wǎng)導(dǎo)航。 而根據(jù)搜狗的年度報告，以頁面瀏覽量衡量的搜狗總搜索流量中，約有35%來自騰訊用戶。

如今，搜狗再次牽手騰訊，似乎也是水到渠成。而反觀騰訊，從公開表示沒必要完全擁有搜索業(yè)務(wù)，到全資收購，也可以看到公司戰(zhàn)略的變化。

收回核心業(yè)務(wù)

《騰訊沒有夢想》這篇文章曾將騰訊置于輿論的眾矢之的，指出騰訊拿下微信這張頭等艙船票，以及手握游戲這樣印鈔機后，開始放馬南山，產(chǎn)品創(chuàng)新不足，完全靠流量和資本“劃水”。但就騰訊的投資業(yè)務(wù)來說，它對標的的投資更偏財務(wù)投資，也不完全控股，做做大股東，這種聯(lián)邦制被人稱道，也是說騰訊佛系的由來。

可是錯失短視頻這樣的流量高地，在內(nèi)容這一核心半徑里與字跳短兵相接也是肉眼可見的。商業(yè)世界的競爭向來殘酷，巨人倒下時身體還是熱的。騰訊馬化騰也曾不止一次對外表示，有時候看不懂年輕人喜歡什么，感到如履薄冰。

騰訊可能確實過了一段舒坦日子，但這也是上一階段打下的江山。而到了新一階段，騰訊也不能再佛系了。架構(gòu)調(diào)整了，發(fā)展方向和基調(diào)也確定了——左手消費互聯(lián)網(wǎng)，右手產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，剩下的就是戰(zhàn)斗了。所以今年以來，凡是與核心業(yè)務(wù)相關(guān)的投資，騰訊都選擇牢牢掌握在了自己手里。

直播這樣的熱門業(yè)務(wù)有之。騰訊曾在一天內(nèi)斥資超10億美元投資兩個游戲直播頭部玩家——斗魚、虎牙，讓游戲直播這場戰(zhàn)爭收場。后續(xù)接連的資本動作，騰訊分別成為二者的大股東。但這還不夠。

因為行業(yè)里還存在變數(shù)，字跳也在做直播，同時猛攻游戲，而還沒收服的快手已成為最大的游戲直播平臺，所以有了騰訊推動斗魚、虎牙合并的消息。大概只有像TME那樣，整合音樂行業(yè)資源，成為第一，騰訊才可以把提著的心放到肚子里。

惹出巨大爭議的業(yè)務(wù)也有。騰訊通過閱文本已在網(wǎng)文世界無憂，但是米讀小說、紅果小說等出現(xiàn)，增長迅猛，攫取了大批用戶。讓人焦慮的是，閱文一直采用的是付費閱讀模式，而后者是免費的，會不會彎道超車，這是不確定的。

在經(jīng)過一番考量后，騰訊決定集體換帥，騰訊集團副總裁、騰訊影業(yè)CEO程武接替閱文原聯(lián)席CEO吳文輝和梁曉東等。騰訊想探索新的模式，但是長于付費模式的很多作者不接受，雙方展開了漫長的拉鋸戰(zhàn)，風波不斷，至今未徹底解決。但騰訊收歸網(wǎng)文業(yè)務(wù)、探索新模式的決心很堅定，認為閱文的調(diào)整與公司策略一致，“要通過免費加上會員訂購的模式來獲客，為數(shù)字內(nèi)容帶來更多附加值”。

能夠?qū)⒑诵臉I(yè)務(wù)收回來的，騰訊一個都不拉。除此之外，騰訊也在不斷展開其他的可能，比如收購愛奇藝，追加更多對快手的投資，甚至是收購。此外，騰訊也在不斷推出新業(yè)務(wù)，包括但不限于騰訊智慧零售、小程序直播電商、微信小店、小鵝拼拼、出行服務(wù)等。

在一番折騰和嘗試后，騰訊可能還會像當初一樣，把沒有做好的業(yè)務(wù)剝離出去，但是佛系絕對是不可能的，以后也不會有。