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新中國(guó)成立后，在黨的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)科技事業(yè)實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越。從“兩彈一星”到“科技是第一生產(chǎn)力”，再到“科教興國(guó)”戰(zhàn)略的提出和實(shí)施，我國(guó)科技體制不斷完善，全民的科學(xué)意識(shí)和知識(shí)水平不斷提升，科技對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步起到了重要作用。

當(dāng)下中國(guó)正面臨百年未有之大變局，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)體現(xiàn)為科技實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。雖然我國(guó)科技發(fā)展整體水平已有較大提升，個(gè)別領(lǐng)域甚至已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，但距離發(fā)達(dá)國(guó)家還存在較大差距，關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”問題還比較突出，反映出一些系統(tǒng)性、機(jī)制性問題：基礎(chǔ)科學(xué)比較薄弱、科學(xué)知識(shí)的社會(huì)普及程度不高;資本和科技條塊分割，資本從過于功利的角度看待科技，不為科技服務(wù)而追求自身過度膨脹，以至于失去社會(huì)目標(biāo)、“脫實(shí)向虛”。這些弊端導(dǎo)致我國(guó)科技創(chuàng)新體制官僚化、行政化特征明顯，科技創(chuàng)新動(dòng)力不足、機(jī)制不順，亟須加以解決。

9月11日，習(xí)近平總書記在主持召開科學(xué)家座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要改善科技創(chuàng)新生態(tài)，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，加快解決制約科技創(chuàng)新發(fā)展的一些關(guān)鍵問題。工業(yè)革命以來的歷史證明，金融是科技重要的支撐力量，是技術(shù)進(jìn)步轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的催化劑。當(dāng)前我國(guó)金融體系對(duì)科技支撐不足，既有總量層面的問題，但更多是結(jié)構(gòu)性的。金融體系對(duì)科技認(rèn)識(shí)不足、支撐不夠，既缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的債權(quán)性資金來源，也缺乏成熟的股權(quán)融資市場(chǎng)支持企業(yè)創(chuàng)新。要進(jìn)一步提升金融對(duì)科技的支撐能力，必須加深對(duì)科技與資本關(guān)系的認(rèn)識(shí)，促進(jìn)二者有效結(jié)合。

一、基本概念和基本關(guān)系

(一)科學(xué)與技術(shù)

科學(xué)具有客觀性、可檢驗(yàn)性、邏輯性、實(shí)踐性等特點(diǎn)，馬克思曾提出科學(xué)是生產(chǎn)力、科學(xué)是改造自然界和征服自然界的手段等命題，從不同側(cè)面揭示了“科學(xué)”的豐富內(nèi)涵。狹義的技術(shù)指依靠自然規(guī)律和自然界的物質(zhì)、能量和信息，來創(chuàng)造、控制、應(yīng)用和改進(jìn)自然系統(tǒng)的手段和方法，是人與自然的關(guān)系維度。辯證唯物主義從人的實(shí)踐活動(dòng)來把握技術(shù)的本質(zhì)，即技術(shù)是人的存在方式、社會(huì)生活的基礎(chǔ)。

科學(xué)與技術(shù)本質(zhì)上都反映了人對(duì)自然界的能動(dòng)關(guān)系，具有同一性，但仍有區(qū)別：科學(xué)是人對(duì)自然界能動(dòng)關(guān)系的知識(shí)形態(tài)，而技術(shù)則是這種能動(dòng)關(guān)系的現(xiàn)實(shí)形態(tài)?？茖W(xué)屬于認(rèn)識(shí)范疇，其任務(wù)在于研究、發(fā)現(xiàn)客觀世界的本質(zhì)和規(guī)律;技術(shù)屬于實(shí)踐范疇，其任務(wù)在于控制、改造和利用自然界。

(二)發(fā)現(xiàn)與發(fā)明

發(fā)現(xiàn)是人類認(rèn)識(shí)客觀對(duì)象及其規(guī)律的探索性活動(dòng)?？茖W(xué)發(fā)現(xiàn)是指科學(xué)實(shí)踐中對(duì)未知事物或規(guī)律的揭示，科學(xué)研究的重要目標(biāo)是做出新的科學(xué)發(fā)現(xiàn)。發(fā)明是人類創(chuàng)制前所未有的物質(zhì)、精神產(chǎn)品的創(chuàng)造性活動(dòng)。被發(fā)明的對(duì)象不僅需要是前所未有的，同時(shí)需要是先進(jìn)的。一般認(rèn)為，發(fā)現(xiàn)是揭示出概念性原理，是揭示規(guī)律。發(fā)明是研發(fā)出應(yīng)用性成果，是對(duì)規(guī)律的應(yīng)用。

二、科技與資本關(guān)系的演變

(一)軍事與皇權(quán)的推動(dòng)：近代以前的科學(xué)與技術(shù)

近代以前，科技的發(fā)展幾乎是科學(xué)家孤立的、個(gè)體研發(fā)勞動(dòng)的成果，并沒得到資本形態(tài)的社會(huì)財(cái)富的直接支持?？茖W(xué)由好奇心驅(qū)動(dòng)，往往以依附神學(xué)的形態(tài)出現(xiàn);而技術(shù)伴隨著人類運(yùn)用工具而誕生，由現(xiàn)實(shí)需要推動(dòng)。這一時(shí)期，軍事因素和皇權(quán)因素是推動(dòng)科技發(fā)展的重要力量。

(二)科技與資本的聯(lián)姻：從宗教改革到蒸汽時(shí)代

伴隨著文藝復(fù)興、宗教改革，科技與資本以“同盟軍”面貌出現(xiàn)。工業(yè)革命后，科研成果被資本更快地投入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，為資本增值服務(wù)，其內(nèi)在動(dòng)力在于科技與資本的相互促進(jìn)：科技為增加剩余價(jià)值提供了有效方法，同時(shí)資本為科技發(fā)展提供了觀察、實(shí)驗(yàn)、研究的物質(zhì)基礎(chǔ)。

(三)資本對(duì)科技的統(tǒng)攝：電氣時(shí)代的科技與資本

這一時(shí)期科技與資本的關(guān)系體現(xiàn)為科學(xué)的技術(shù)化、技術(shù)的科學(xué)化、科技的融合化以及科技的資本化。在科學(xué)家開始關(guān)注現(xiàn)實(shí)生活和現(xiàn)實(shí)世界、更加追求認(rèn)識(shí)活動(dòng)實(shí)用價(jià)值的同時(shí)，新技術(shù)的研發(fā)也更加注重以科學(xué)方法為規(guī)范和指導(dǎo)，“科學(xué)日益被自覺地應(yīng)用于技術(shù)方面”。在此過程中，科學(xué)與技術(shù)在多領(lǐng)域、多層次相互滲透、相互包含，融合成密不可分的整體，而資本也開始按照其意志塑造科技發(fā)展的路徑。

(四)政府、企業(yè)與市場(chǎng)：現(xiàn)代以來的科技與資本

從上世紀(jì)兩次世界大戰(zhàn)開始，科技進(jìn)步在戰(zhàn)爭(zhēng)需求的推動(dòng)下大大加速并廣泛地滲入到工業(yè)領(lǐng)域的各個(gè)角落，但此時(shí)更多的仍是資本推動(dòng)工業(yè)發(fā)展的模式，科技和資本的結(jié)合仍然沒有成為主流。二戰(zhàn)中到二戰(zhàn)后，開始出現(xiàn)政府積極支持科技發(fā)展的新局面，具有代表性的曼哈頓計(jì)劃和阿波羅計(jì)劃都是服務(wù)于戰(zhàn)爭(zhēng)和冷戰(zhàn)目標(biāo)的，這一時(shí)期資本推動(dòng)科技發(fā)展的模式主要包括以DARPA為代表的政府主導(dǎo)模式和以貝爾實(shí)驗(yàn)室為代表的企業(yè)主導(dǎo)模式。

(五)科技與資本關(guān)系的回顧與思考

回顧科技與資本關(guān)系的演變，可以看到二者之間具有密切的耦合關(guān)系。信用和資本既是推動(dòng)科技創(chuàng)新成果從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)、進(jìn)而推動(dòng)人類歷史進(jìn)步的關(guān)鍵力量，其自身也在服務(wù)科技的過程中不斷演進(jìn)并孕育了新的形態(tài)。貝爾實(shí)驗(yàn)室隨著AT&T被拆分而衰落顯示出企業(yè)資本與科技結(jié)合的局限性，也證明美國(guó)“資本優(yōu)先于科技”的理念是錯(cuò)誤的，但這并不代表新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的失敗，相反推動(dòng)了科技和資本的結(jié)合進(jìn)入了新的階段并形成了互為條件、深度融合的更高形態(tài)——科技資本。

三、科技信用與科技資本

(一)科技信用的產(chǎn)生、定義與性質(zhì)

傳統(tǒng)金融領(lǐng)域所指的信用是與商品經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系的范疇，是一種起步于借貸行為的社會(huì)關(guān)系?？萍夹庞檬且环N特殊的信用，它源于人們對(duì)科學(xué)知識(shí)的信賴所產(chǎn)生的社會(huì)共識(shí)，這種理性的力量使得人們對(duì)科技本身，進(jìn)而對(duì)科技轉(zhuǎn)化為具有實(shí)際價(jià)值的成果產(chǎn)生信心，并最終成為具有資源配置等信用核心功能的社會(huì)力量。從這個(gè)角度來看，科技信用是一種廣義的信用，是社會(huì)信用的一部分，不僅代表宏觀社會(huì)層面的信任和信心，更兼具微觀金融層面的各項(xiàng)融資功能。科技領(lǐng)域高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、長(zhǎng)周期等特點(diǎn)，以及西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本支持科技發(fā)展的實(shí)踐表明，科技信用中蘊(yùn)含的融資功能應(yīng)以股權(quán)融資為主。

(二)科技資本的定義、性質(zhì)與作用

科技資本是科技信用與資本相結(jié)合的產(chǎn)物，是基于科技信用對(duì)科研進(jìn)行投資并預(yù)期實(shí)現(xiàn)增值的資本形態(tài)。這一過程表現(xiàn)為科技信用和資本交易，資本支持科研，獲得科研成果，成果轉(zhuǎn)變成收益并使資本增值。雖然與科技的結(jié)合并沒有改變資本逐利的性質(zhì)，但卻使得資本通過提高科技含量具有了更強(qiáng)的系統(tǒng)性發(fā)展能力，專注于高科技領(lǐng)域運(yùn)作成為了科技資本區(qū)別于低級(jí)資本的主要特征?？萍夹庞煤涂萍假Y本是國(guó)家科研能力的專業(yè)化組成部分，科技信用可以配置科技資本，科技資本可以在關(guān)鍵點(diǎn)上聚集科研能力和資本，突破科技瓶頸，形成和延伸科技研發(fā)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的良性發(fā)展。

(三)科技資本體現(xiàn)了資本的有機(jī)構(gòu)成和新的發(fā)展形態(tài)

從科技角度看，資本有機(jī)構(gòu)成的發(fā)展分為六個(gè)階段：無有機(jī)構(gòu)成的資本，如土地資本等無科技含量的形態(tài);以科技作為外在指導(dǎo)，以產(chǎn)業(yè)、工業(yè)產(chǎn)出為內(nèi)容的資本;以科技作為企業(yè)發(fā)展原生動(dòng)力的初級(jí)形態(tài);以科技市場(chǎng)為對(duì)象、資本市場(chǎng)運(yùn)作為特征但不充分發(fā)展的階段;以國(guó)家或全社會(huì)資本支撐的科技與資本結(jié)合的階段;從基礎(chǔ)研發(fā)到各類應(yīng)用，都能得到國(guó)家或全社會(huì)資本支撐的、目前尚未出現(xiàn)的形態(tài)。這種形態(tài)下，資本充分被科技化，充滿人類社會(huì)的每個(gè)角落，形成充分理性的科技和充分理性的資本，必須也只能由人類命運(yùn)共同體支撐。

四、科技與資本的深度融合：中國(guó)特色的科技鏈網(wǎng)模式

(一)科技創(chuàng)新體系是復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)：系統(tǒng)論視角

國(guó)家創(chuàng)新體系是以政府為主導(dǎo)、充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)性作用、各類科技創(chuàng)新主體緊密聯(lián)系和有效互動(dòng)的社會(huì)系統(tǒng)，其優(yōu)勢(shì)本質(zhì)上是社會(huì)組織優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，具有整體性、層次性、開放性、目的性、穩(wěn)定性、突變性、自組織性等特點(diǎn)。

(二)科技創(chuàng)新體系的結(jié)構(gòu)：鏈、鏈網(wǎng)及三維鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)

1.科技創(chuàng)新的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)

鏈?zhǔn)竭\(yùn)作的本質(zhì)是科技創(chuàng)新系統(tǒng)中的主體和要素，在復(fù)雜系統(tǒng)自組織性、自適應(yīng)性驅(qū)動(dòng)下建立起的聯(lián)系。主要概念包括：

節(jié)點(diǎn)。指科技創(chuàng)新系統(tǒng)運(yùn)作中的一個(gè)具體階段，其運(yùn)行由一定的主體來執(zhí)行。主體可以是個(gè)人、也可以是組織或組織的聯(lián)合體。

要素。指構(gòu)成節(jié)點(diǎn)、支撐節(jié)點(diǎn)運(yùn)作的各種有形和無形的資源，包括資本、人才、組織、文化、政策等。

鏈路。物理鏈路是節(jié)點(diǎn)之間、要素之間、要素和節(jié)點(diǎn)之間有形的、外化的聯(lián)系;邏輯鏈路是三者之間無形的、內(nèi)化的聯(lián)系。

鏈。鏈?zhǔn)枪?jié)點(diǎn)和鏈路的組合，有三種類型。第一類是基于流程的鏈，包括科研鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)鏈：科研鏈的核心是驗(yàn)證原理;產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)是打通技術(shù)路線以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品;市場(chǎng)鏈的目標(biāo)是銷售產(chǎn)品以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流。第二類是基于要素的鏈，包括融資鏈、金融鏈、人才鏈等：融資鏈?zhǔn)菍?duì)不同節(jié)點(diǎn)以不同形式資金進(jìn)行配置的過程;金融鏈?zhǔn)且再Y本為支撐，促進(jìn)融資鏈的鞏固完善，初始階段以債權(quán)為主，高級(jí)階段以股權(quán)為主;人才鏈對(duì)應(yīng)不同節(jié)點(diǎn)對(duì)人才的不同需求;政策鏈?zhǔn)侵缚蒲小a(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)三個(gè)主要流程的不同政策彼此相互聯(lián)系構(gòu)成的鏈;文化鏈?zhǔn)侵覆煌髽I(yè)的文化形成行業(yè)文化。第三類是基于價(jià)值的鏈，包括以資本收益為衡量的價(jià)值鏈，如企業(yè)從創(chuàng)建到投產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所經(jīng)歷的一系列環(huán)節(jié)和活動(dòng)所形成的價(jià)值的增加過程;以及非資本收益衡量的價(jià)值鏈，如對(duì)于科研人員而言，自我實(shí)現(xiàn)等需求往往高于物質(zhì)需求，對(duì)于社會(huì)而言，整體效用高于僅以資本收益衡量的效用。

完整一維的科技創(chuàng)新鏈由科研、產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)三條子鏈構(gòu)成。

2.從鏈到鏈網(wǎng)

現(xiàn)實(shí)世界并不是簡(jiǎn)單的線性疊加關(guān)系，而是存在著普遍的、復(fù)雜的非線性關(guān)系，因此會(huì)從鏈衍生出鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)。二維鏈網(wǎng)是由流程、要素、價(jià)值鏈，及其之間的組合構(gòu)成的平面結(jié)構(gòu)。例如，從流程視角看，同一鏈內(nèi)節(jié)點(diǎn)和節(jié)點(diǎn)的鏈接，以及不同鏈間節(jié)點(diǎn)和節(jié)點(diǎn)的鏈接，就構(gòu)成了一個(gè)二維網(wǎng)狀結(jié)構(gòu);從要素、價(jià)值視角看，高校自動(dòng)化專業(yè)人才既可以為汽車產(chǎn)業(yè)鏈提供研究，也可以為機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈提供研究服務(wù)，就組成了人才鏈網(wǎng)。

從宏觀來看，二維鏈網(wǎng)的典型案例是列昂節(jié)夫提出的行業(yè)間投入產(chǎn)出表，其中列示的部門—部門(即產(chǎn)業(yè)鏈)之間的矩陣關(guān)系就是一種鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)。從微觀看，每個(gè)具體的科研項(xiàng)目、研發(fā)產(chǎn)品都有自己的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，進(jìn)而把不同行業(yè)、專業(yè)、地區(qū)、企業(yè)鏈接起來形成鏈網(wǎng)。

3.從二維鏈網(wǎng)到三維鏈網(wǎng)

科技創(chuàng)新體系作為具有自組織性的復(fù)雜體系，在關(guān)鍵要素的催化下，鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)向立體、縱深發(fā)展，成為三維鏈網(wǎng)。在二維鏈網(wǎng)定義的基礎(chǔ)上，可以認(rèn)為三維鏈網(wǎng)是二維鏈網(wǎng)在價(jià)值(廣義)的催化下形成的具有復(fù)雜系統(tǒng)特性的三維體系。引入三維鏈網(wǎng)的意義在于，分析系統(tǒng)在關(guān)鍵要素驅(qū)動(dòng)下，以自組織的方式形成架構(gòu)的內(nèi)在動(dòng)因，并以此為基礎(chǔ)剖析運(yùn)行機(jī)制、探索優(yōu)化系統(tǒng)的方法。

以上圖為例，在生活服務(wù)行業(yè)中，資本含量低、科技含量低、社會(huì)價(jià)值高;以集成電路為代表的“大科技”行業(yè)資本含量、科技含量、社會(huì)價(jià)值均較高。

(三)科技創(chuàng)新體系存在的問題：基于三維鏈網(wǎng)的分析

1.對(duì)現(xiàn)象的分析：節(jié)點(diǎn)、鏈、鏈網(wǎng)的問題

關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)實(shí)力仍然較弱，突出體現(xiàn)在基礎(chǔ)科研相對(duì)薄弱，關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域“卡脖子”問題明顯，企業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)。節(jié)點(diǎn)之間、鏈鏈之間條塊分割，各方科技力量自成體系、分散重復(fù)，整體運(yùn)行效率不高，科技資源配置方式還有待優(yōu)化。例如，我國(guó)政府資本投入到基礎(chǔ)研究的過程仍是以財(cái)政撥款為主要形式的孤立的政府行為，這決定了我國(guó)當(dāng)前的基礎(chǔ)研究，從目標(biāo)設(shè)定到與科技發(fā)展的結(jié)合都必然是有限的。實(shí)踐表明，基礎(chǔ)研究的長(zhǎng)期性決定了其必然需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持，而政府撥款往往是一次性的、數(shù)額有限的，往往導(dǎo)致基礎(chǔ)研究時(shí)斷時(shí)續(xù)、難以為繼。

2.對(duì)原因的分析：幾對(duì)矛盾

一是短期與長(zhǎng)期，即資本的逐利性與科研長(zhǎng)期性的矛盾。在逐利性驅(qū)動(dòng)下，資本必然追求更高的周轉(zhuǎn)速度，從而獲得超額利潤(rùn)，這與技術(shù)創(chuàng)新需要大額長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本支持的內(nèi)在要求存在沖突。

二是供給與需求的矛盾。傳統(tǒng)的資金供給是有限的，側(cè)重于國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目的融資模式存在資金量有限、效率低、項(xiàng)目過多過濫、缺乏科學(xué)規(guī)劃、項(xiàng)目審批權(quán)力尋租等問題，導(dǎo)致立項(xiàng)分散、實(shí)際效果較差。

三是局部與整體的矛盾。資本逐利性決定了私有資本運(yùn)作以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，導(dǎo)致只見局部不見整體，例如企業(yè)為實(shí)現(xiàn)短期利潤(rùn)而調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，使得個(gè)體獲利但整體行業(yè)受損;以及產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)之間價(jià)值流動(dòng)不暢，下游應(yīng)用階段的大額收益不能傳遞至上游研發(fā)環(huán)節(jié)。

3.解決矛盾的關(guān)鍵：對(duì)國(guó)家信用的有效運(yùn)用

要解決上述矛盾，需要找到一種體現(xiàn)社會(huì)整體意志且自身具有強(qiáng)大實(shí)力的要素來驅(qū)動(dòng)整個(gè)鏈網(wǎng)，使其在自組織性的作用下，不斷增強(qiáng)節(jié)點(diǎn)實(shí)力、打通各環(huán)節(jié)，朝著國(guó)家整體利益最大化方向健康發(fā)展，這個(gè)要素就是國(guó)家信用。國(guó)家信用可以通過頂層規(guī)劃等方式有效提高社會(huì)各界對(duì)科技的認(rèn)知水平，促進(jìn)科學(xué)認(rèn)知與資本緊密結(jié)合，迅速穿透全社會(huì)各個(gè)行業(yè)屏障，重新組織資源，構(gòu)建自我良性發(fā)展的資本市場(chǎng)，將短期利益和中長(zhǎng)期利益密切結(jié)合，成為科技進(jìn)步新的重要推動(dòng)力。

(四)以國(guó)家信用鏈網(wǎng)化融資模式推動(dòng)科技創(chuàng)新的設(shè)想

1.科技鏈網(wǎng)融資模式的定義、結(jié)構(gòu)、演進(jìn)與本質(zhì)

科技鏈網(wǎng)融資模式是一種新型的國(guó)家創(chuàng)新體系，它以國(guó)家信用和科技信用為依托，有機(jī)結(jié)合政府和市場(chǎng)兩種力量，將國(guó)家信用注入科技研發(fā)全過程，使分散、薄弱、盲目的短科研鏈打通成科學(xué)合理、覆蓋全局、動(dòng)態(tài)調(diào)整的長(zhǎng)科研鏈，將長(zhǎng)期資本、人才、政策等創(chuàng)新基礎(chǔ)要素吸引、分解、延伸至科技鏈網(wǎng)的每一個(gè)研發(fā)節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)科技鏈、信用鏈、資本鏈有機(jī)融合，消除信息不對(duì)稱，分散科技研發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)，助力解決科技發(fā)展中的重大瓶頸和難題，形成政府、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)、金融中介協(xié)作共贏的科技生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。

從資金分配角度來看：第一，上游研發(fā)段以股權(quán)資本融資為主，這需要實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)有科研體制下主要靠財(cái)政撥款向市場(chǎng)方式為主的股權(quán)融資模式的轉(zhuǎn)變;第二，上游股權(quán)資金要向平臺(tái)和領(lǐng)軍企業(yè)為主配置，目標(biāo)是布局建立科技鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)，并確保節(jié)點(diǎn)上任務(wù)明確，人才、技術(shù)、科研能力和資本實(shí)現(xiàn)節(jié)點(diǎn)聚集;第三，下游市場(chǎng)段以信貸資本或短期高收益資金為主，主要目標(biāo)是確保上游布局得以實(shí)現(xiàn)最終產(chǎn)品，完成技術(shù)到收益的轉(zhuǎn)化，并反哺上游，實(shí)現(xiàn)資本的良性循環(huán);第四，可以創(chuàng)新金融市場(chǎng)工具熨平產(chǎn)品整個(gè)生命周期中的收益波動(dòng)，產(chǎn)品的收益在整個(gè)生命周期中前低后高，可以設(shè)計(jì)類似債務(wù)違約互換的金融市場(chǎng)工具——收益遞延互換，吸引短期資本參與到產(chǎn)品整個(gè)生命周期的各個(gè)階段。

從資金籌集角度來看，金融鏈由上游的科技金融資本和下游的市場(chǎng)金融資本組成。股權(quán)工具來源包括如下幾類：一是國(guó)家股權(quán)來源，如發(fā)行基于國(guó)家信用的股權(quán)證券;二是企業(yè)股權(quán)來源，如大型市場(chǎng)平臺(tái)企業(yè)、創(chuàng)投企業(yè)入股;三是企業(yè)自身收益轉(zhuǎn)化為股權(quán)，以領(lǐng)軍企業(yè)為主;四是銀行等金融機(jī)構(gòu)出資形成基金，形成股權(quán)注資;五是還可以考慮動(dòng)態(tài)資金流中的靜態(tài)股權(quán)來源，如建立一個(gè)大型流動(dòng)存款池對(duì)靜態(tài)股本需求融資。

從三維鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)看，科研—產(chǎn)業(yè)—市場(chǎng)三個(gè)流程鏈中，科研鏈社會(huì)價(jià)值、科技含量最高，資本要素最缺乏;市場(chǎng)鏈社會(huì)價(jià)值、科技含量較低，資本要素最為豐富;產(chǎn)業(yè)鏈居中。

科技資本在鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)下的發(fā)展包括六個(gè)階段。第一，有機(jī)構(gòu)成的鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)以鏈為主體，以資本為服務(wù)手段，鏈?zhǔn)潜姸嗫萍柬?xiàng)目的特征、基因、生命線。第二，鏈逐步發(fā)育并交織成網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，資本鏈隨之生長(zhǎng)。第三，先鏈后網(wǎng)的發(fā)育過程互相促進(jìn)，資本鏈網(wǎng)開始形成，仍以科技鏈網(wǎng)為主。第四，資本隨鏈網(wǎng)發(fā)展而延伸，最終形成以科技鏈網(wǎng)為核心的資本鏈網(wǎng)。隨著資本為社會(huì)發(fā)展服務(wù)水平的提升，資本開始逐漸自發(fā)地、主動(dòng)地服務(wù)科技。第五，資本鏈網(wǎng)最終形成完整的源于科技鏈網(wǎng)的資本鏈網(wǎng)體系，鏈網(wǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭萍假Y本主導(dǎo)，資本的有機(jī)構(gòu)成達(dá)到最高級(jí)形態(tài)，能主動(dòng)催生新科技創(chuàng)新;第六，最高層的資本有機(jī)構(gòu)成下，科技資本主動(dòng)發(fā)揮作用，自覺與科技融合并服務(wù)于社會(huì)利益，科技鏈網(wǎng)的生成、發(fā)展就體現(xiàn)為科技資本土壤中健康生長(zhǎng)的科技成果。

2.科技鏈網(wǎng)融資模式的運(yùn)行機(jī)理：“二十字”規(guī)律

頂層規(guī)劃：包括識(shí)別和規(guī)劃兩個(gè)環(huán)節(jié)。首先，通過高層有序地關(guān)注不同的重點(diǎn)，把各領(lǐng)域?qū)W科的重點(diǎn)都掃描顯示出來，成為社會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)。其次，著眼于國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展需要，組織頂級(jí)專家學(xué)者制定科技發(fā)展規(guī)劃，確定急需發(fā)展的重大科研領(lǐng)域和項(xiàng)目，制定出每個(gè)科研領(lǐng)域和項(xiàng)目的主框架和結(jié)構(gòu)。頂層規(guī)劃的意義在于，科技信用識(shí)別并披露鏈網(wǎng)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，并構(gòu)造結(jié)點(diǎn)的國(guó)家信用和國(guó)家政策、市場(chǎng)吸引力的聚焦，使其成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，吸收市場(chǎng)金融資金，以消除信息不對(duì)稱，解決“金融不懂科技”問題。

信用注入：為國(guó)家確定的重大科研項(xiàng)目、主體注入國(guó)家信用，給予財(cái)政、稅收、金融、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、法律等全方位政策支持。信用注入的特點(diǎn)在于整體性：從宏觀層面，信用支持不局限于金融領(lǐng)域，體現(xiàn)了國(guó)家的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力;從微觀的金融層面，沿鏈建信用，不以單位(包括企業(yè)、高校和研究所)法人信用為主為限。

逐層分解：依托科技規(guī)律，采用自下而上自發(fā)參與、自上而下競(jìng)爭(zhēng)性選擇的方式，通過上一級(jí)節(jié)點(diǎn)專家決策，分解形成下一級(jí)研發(fā)節(jié)點(diǎn)，同時(shí)相應(yīng)分解國(guó)家信用，最終形成完整的科技鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)。國(guó)家信用沿鏈網(wǎng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)逐層轉(zhuǎn)移，同時(shí)實(shí)現(xiàn)優(yōu)惠政策的逐層轉(zhuǎn)移，節(jié)點(diǎn)企業(yè)的政策身份地位得到提高和確認(rèn)，有關(guān)運(yùn)作受國(guó)家保護(hù)、法律保護(hù)。因此整體看，信用逐層分解的過程也是政策法律地位的鏈網(wǎng)化、網(wǎng)絡(luò)化過程，節(jié)點(diǎn)企業(yè)既有資本增信，又有法律、政策地位增信。這種增量為特點(diǎn)的逐步擴(kuò)張的模式，穩(wěn)步擴(kuò)大融資量，是一種鞏固式發(fā)展。

鏈建成后的信用包括三個(gè)部分：一是沿鏈分解下達(dá)的國(guó)家信用，包括法定信用、法定政策支持，可以是國(guó)家級(jí)、一次性的，目的是建立鏈網(wǎng)信用，為科技提供注資、融資服務(wù)，發(fā)揮基礎(chǔ)性的融通作用。二是沿鏈產(chǎn)生的現(xiàn)金流信用，可以增強(qiáng)國(guó)家鏈信用、鞏固鏈自身的信用并成為新的市場(chǎng)信用。三是結(jié)點(diǎn)企業(yè)自身的信用，既增強(qiáng)鏈信用，又增強(qiáng)獨(dú)立法人信用，活躍市場(chǎng)。以上跨所有制、跨地區(qū)、跨單位法人的信用建設(shè)，能把不同所有制、不同區(qū)域、不同規(guī)模、不同行業(yè)的法人聯(lián)成一個(gè)強(qiáng)勁且有足夠韌性的信用鏈和信用網(wǎng)。

資本服務(wù)：資本沿科技鏈網(wǎng)形成資本鏈網(wǎng)，在國(guó)家信用、科技信用和節(jié)點(diǎn)信用的支撐下，根據(jù)節(jié)點(diǎn)融資需求，給予相應(yīng)金額的資本支持，主動(dòng)服務(wù)科技發(fā)展。同時(shí)，以下游市場(chǎng)段高收益反哺上游研發(fā)段低收益，實(shí)現(xiàn)資本自身可持續(xù)發(fā)展。

從運(yùn)作流程上，鏈信用的建立將推動(dòng)形成一套新的評(píng)審體系，融資評(píng)審將不再以單位法人，而是以鏈信用為主要對(duì)象，單位法人信用的評(píng)審是為鏈融資服務(wù)的關(guān)聯(lián)評(píng)審。其特點(diǎn)為：一是鏈信用建立后對(duì)節(jié)點(diǎn)企業(yè)都有國(guó)家信用的增信作用。二是鏈上大企業(yè)對(duì)小企業(yè)具有增信作用。三是鏈上現(xiàn)金流對(duì)鏈具有增信作用，對(duì)跨所有制、跨地區(qū)、跨行業(yè)企業(yè)鏈間信用具有均衡作用。

科技生態(tài)：鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)中科技是骨骼，是推動(dòng)力;資本是肌肉，是支撐力;信用是血液，是生命力;科技鏈、資本鏈、信用鏈的完美結(jié)合形成了完整的科技生態(tài)。

總的來看，新模式是以國(guó)家信用的鏈網(wǎng)化形成的信用鏈、信用網(wǎng)和政策鏈、政策網(wǎng)為支撐，自上而下，縱橫聯(lián)合(因?yàn)橛泄蓹?quán)、也有債權(quán)融資，也可以是橫向融資)的模式，國(guó)家信用的鏈網(wǎng)化是最基本的骨架，縱向是信用、政策作為支柱，橫向是衍生、派生的金融產(chǎn)品，以增強(qiáng)系統(tǒng)功能、提升系統(tǒng)活力。

3.科技鏈網(wǎng)融資模式的優(yōu)勢(shì)

一是主次清晰。新模式不是由政府部門行政決定，而是科技主導(dǎo)、融資推動(dòng)下以市場(chǎng)化方式形成的，其成長(zhǎng)空間是全國(guó)大市場(chǎng)，不是局部小市場(chǎng)?？萍际擎溇W(wǎng)的核心，科技鏈網(wǎng)是以科技為核心的信用聚集，上一級(jí)節(jié)點(diǎn)決定下一級(jí)節(jié)點(diǎn)的投資、信用等級(jí)、政策支持等重要決策，信用沿鏈網(wǎng)向下級(jí)擴(kuò)散，實(shí)現(xiàn)科技和信用的密切結(jié)合。在此過程中，國(guó)家的法定信用、法定政策、法定支持為信用的市場(chǎng)引領(lǐng)、聚集作用打通道路，進(jìn)而從傳統(tǒng)的政府部門對(duì)政府部門的舊渠道升級(jí)為科學(xué)專業(yè)人員對(duì)金融及各行業(yè)專業(yè)人員的新渠道。

二是結(jié)構(gòu)合理。從流程上看，新模式下的科研方案自下而上，專業(yè)化、民主化、合理化匯總，先民主、后集中、再操作，再向下分解，體現(xiàn)了去行政化和高效專業(yè)化;資源自上而下逐層配置，通過以上定下的方式逐級(jí)授權(quán)、授級(jí)、注資、授予政策支持以組成鏈網(wǎng)。從要素上，新模式體現(xiàn)為國(guó)家信用戰(zhàn)略，即金融鏈、政策鏈的雙鏈網(wǎng)化，這是新模式的主要特征。

三是精簡(jiǎn)高效。新模式是對(duì)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，如“兩彈一星”、國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目模式，以及美國(guó)曼哈頓計(jì)劃、DARPA模式等的吸收再造，打破條塊分割，以國(guó)家信用為核心推動(dòng)各要素融合形成節(jié)點(diǎn)局部?jī)?yōu)勢(shì)，進(jìn)而結(jié)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略。多個(gè)交叉的國(guó)家戰(zhàn)略可同時(shí)實(shí)施，節(jié)省行政成本、實(shí)施成本，具有并行性。

4.科技鏈網(wǎng)融資模式與現(xiàn)有科技融資模式的區(qū)別

一是動(dòng)力不同。以資本為主導(dǎo)的舊模式以盈利為最終目標(biāo)，而鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)源于科技，以科技為核心框架，以科技理性指導(dǎo)資本的方向，科技優(yōu)先級(jí)大于資本優(yōu)先級(jí)。同時(shí)，通過鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)配置的國(guó)家信用可以形成融資優(yōu)勢(shì)，以質(zhì)的優(yōu)勢(shì)取代舊模式量的優(yōu)勢(shì)。二是作用不同。從總量上看，現(xiàn)有模式資金不足，鏈網(wǎng)模式能夠通過國(guó)家信用動(dòng)員形成大額科技資本。從覆蓋面看，現(xiàn)有模式依靠企業(yè)信用自發(fā)成鏈，覆蓋不全且能力不足，鏈網(wǎng)模式能夠全覆蓋。從穿透性看，國(guó)家信用的穿透力可以解決信息不對(duì)稱問題，通過鏈網(wǎng)模式辨識(shí)所有重點(diǎn)，為科技成果的市場(chǎng)化提供轉(zhuǎn)化信息和方向等最有價(jià)值的中介服務(wù)。這種國(guó)家信用的最新應(yīng)用是中國(guó)特色社會(huì)制度的優(yōu)勢(shì)，既向重點(diǎn)項(xiàng)目注資，又點(diǎn)亮鏈網(wǎng)的燈，為市場(chǎng)化打開大門。

5.鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對(duì)資本的分類分級(jí)的長(zhǎng)遠(yuǎn)意義

資本主義基本矛盾在科技和資本關(guān)系中有著突出的體現(xiàn)，資本為利益通過并購等方式切斷研發(fā)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，以及企業(yè)之間由于競(jìng)爭(zhēng)而互相拆臺(tái)等惡性事件層出不窮。要有效避免這種情況的發(fā)生，只有通過將研發(fā)活動(dòng)與產(chǎn)業(yè)活動(dòng)內(nèi)化，以及通過并購參股、合作、聯(lián)合等途徑才有可能。外在于企業(yè)主體的結(jié)構(gòu)要成為內(nèi)在結(jié)構(gòu)、主體結(jié)構(gòu)，只有通過改變資本結(jié)構(gòu)才能實(shí)現(xiàn)。本文討論的科技資本從本質(zhì)上改變了資本同權(quán)的現(xiàn)狀，科技資本的最終目標(biāo)是科技掌握資本、掌握規(guī)律，服務(wù)于整體利益、實(shí)現(xiàn)盈利等目標(biāo)。

五、科技與資本關(guān)系的發(fā)展

展望未來，在科技與資本融合的最高階段，制約科技發(fā)展的問題將得到解決，科技盲點(diǎn)將被消除，對(duì)科技和規(guī)律的崇尚將成為全社會(huì)超越經(jīng)濟(jì)利益的最高標(biāo)準(zhǔn)。在此階段，資本固有的短期、私有利益與長(zhǎng)期、社會(huì)化利益之間的矛盾也將得到解決，資本將實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期化、普惠化和社會(huì)化?？萍寂c資本在最高階段的結(jié)合也將開辟經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新道路、新方式，將社會(huì)進(jìn)步的動(dòng)力從滿足生產(chǎn)力需求而形成的微觀動(dòng)力，轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥萍蓟馁Y本形成的、凝聚全社會(huì)力量的合力，而科技則是使資本脫離單純逐利的低級(jí)形態(tài)，成為增進(jìn)社會(huì)整體利益驅(qū)動(dòng)力的關(guān)鍵因素。

六、案例

第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域科技鏈網(wǎng)結(jié)構(gòu)

第三代半導(dǎo)體在國(guó)家防務(wù)安全、國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面都起到核心支撐作用，也是國(guó)外對(duì)我國(guó)技術(shù)封鎖的重點(diǎn)領(lǐng)域。可通過鏈網(wǎng)模式，加快我國(guó)第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)展。

1.明確實(shí)施主體，構(gòu)建國(guó)家第三代半導(dǎo)體技術(shù)創(chuàng)新中心

在第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟的協(xié)調(diào)推動(dòng)下，由深圳市政府牽頭，聯(lián)合江蘇等優(yōu)勢(shì)區(qū)域，以“一體兩翼多平臺(tái)”的方式建設(shè)的國(guó)家第三代半導(dǎo)體技術(shù)創(chuàng)新中心，建立特色鮮明、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的國(guó)家級(jí)公共平臺(tái)，加強(qiáng)以產(chǎn)品為目標(biāo)的材料、設(shè)計(jì)、工藝、裝備、封測(cè)、標(biāo)準(zhǔn)等國(guó)家體系化能力建設(shè)。創(chuàng)新中心涵蓋研究鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資本鏈、公共平臺(tái)(代工線)、孵化器、專利中心等，集中優(yōu)勢(shì)資源扶持國(guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)。

2.實(shí)現(xiàn)國(guó)家信用對(duì)研發(fā)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和金融鏈的拉動(dòng)

創(chuàng)新中心定位于組織、建立適應(yīng)第三代半導(dǎo)體從科學(xué)技術(shù)到產(chǎn)品的生態(tài)，促進(jìn)重大基礎(chǔ)和應(yīng)用研究成果產(chǎn)業(yè)化。2030重大項(xiàng)目瞄準(zhǔn)解決國(guó)家重大需求，以技術(shù)創(chuàng)新中心為主要載體，整合研發(fā)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，頂層規(guī)劃、系統(tǒng)布局。創(chuàng)新中心對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)和研發(fā)平臺(tái)進(jìn)行篩選，注入國(guó)家信用，在財(cái)政、稅收、金融、人才、法律、知識(shí)產(chǎn)權(quán)各方面均給予政策支持，使得材料、裝備、設(shè)計(jì)、芯片制造、封裝和測(cè)試等各環(huán)節(jié)成為市場(chǎng)高信用熱點(diǎn)，吸引技術(shù)、人才、資金匯聚。

3.下游反哺上游，助力產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展

原材料、襯底、外延、芯片制造等環(huán)節(jié)處于第三代半導(dǎo)體上游，研發(fā)階段需要長(zhǎng)期大額資本投入。下游應(yīng)用端市場(chǎng)巨大，資金量豐富且融資手段多元化，下游企業(yè)可以將資金投入創(chuàng)新中心投資平臺(tái)，以投資的方式從下游反哺上游。作為回報(bào)，投資于創(chuàng)新中心投資平臺(tái)的下游企業(yè)可以優(yōu)先獲得創(chuàng)新中心的研發(fā)及服務(wù)平臺(tái)資源支持，以及政府出資人讓渡的超額投資收益。

(作者陳元)

致謝：作者感謝評(píng)審組各位專家對(duì)本文提出的寶貴意見和提供的有益補(bǔ)充。評(píng)審組專家名單如下(按姓氏筆畫排序)：王湘穗、孔丹、葉甜春、許善達(dá)、李吉平、楊宏偉、肖鋼、吳國(guó)盛、吳玲、邱旭生、沈文京、張國(guó)旗、張明喜、張曉慧、易比一、鄭敏政、封松林、高堅(jiān)、黃海洲、曹立、曹健林、董保存、蔣林承、曾力寧、謝平、簡(jiǎn)練、潘教峰、薛強(qiáng)、穆榮平。