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在市場劇烈震蕩的二季度，手握“重金”的次新股基基金經(jīng)理會(huì)如何選擇?近期陸續(xù)披露的基金二季報(bào)揭曉了答案。數(shù)據(jù)顯示，不少明星基金經(jīng)理掌舵的熱門產(chǎn)品在建倉速度上呈現(xiàn)較大分化，建倉較快的產(chǎn)品倉位超過八成，而部分產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位僅在三成左右。

從建倉品種來看，多數(shù)基金經(jīng)理仍然偏愛上半年表現(xiàn)出色的消費(fèi)股龍頭，包括貴州茅臺(tái)、五糧液、格力電器等個(gè)股均出現(xiàn)在多只次新股基的前十大重倉股中。同時(shí)，也有基金經(jīng)理選擇避開熱門“賽道”，在較少基金扎堆的細(xì)分領(lǐng)域中尋找新的投資機(jī)會(huì)。

次新股基建倉速度大分化

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，年內(nèi)成立的主動(dòng)偏股型次新基金平均倉位為59.68%，態(tài)度中性偏積極。但具體到單只產(chǎn)品，激進(jìn)派和保守派立場鮮明表現(xiàn)迥異，尤其是不少明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，建倉速度更是出現(xiàn)較大分化。

以傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合為例，該基金成立于今年3月下旬，截至6月底，基金倉位水平已達(dá)到80%，與同期成立的其他產(chǎn)品相比建倉速度較快。此外，明星基金經(jīng)理史博和劉彥春分別管理的南方智誠混合和景順長城集英成長兩年定開混合，最新倉位也分別高達(dá)86%、81.21%。另一只較受關(guān)注的次新基金——中庚小盤價(jià)值股票成立于今年4月初，該基金的最新單位凈值為0.94元，顯示該基金經(jīng)理丘棟榮同樣采取了快速建倉策略。

與上述基金經(jīng)理形成鮮明對(duì)比的則是前海開源的邱杰、匯添富基金的勞杰男等。邱杰管理的前海開源優(yōu)質(zhì)成長混合首募規(guī)模達(dá)65億元，但面對(duì)市場的劇烈震蕩，他并未選擇打出全部“子彈”，截至二季度末，基金股票倉位僅為33.64%。

另外，成立于今年4月，由勞杰男和黃耀鋒管理的添富紅利增長混合，首募規(guī)模超過70億元，基金二季度末倉位僅為25.5%。基金經(jīng)理表示，二季度以來股市波動(dòng)加大，且基金前期仍處于封閉期階段，因此建倉相對(duì)謹(jǐn)慎。

有人抱團(tuán)消費(fèi) 有人“劍走偏鋒”

從建倉品種來看，多數(shù)明星基金經(jīng)理管理的次新股基依然選擇了上半年表現(xiàn)出色的消費(fèi)股龍頭。

例如，彭凌志管理的國泰消費(fèi)優(yōu)選股票基金的前五大重倉股分別是貴州茅臺(tái)、伊利股份、美的集團(tuán)、五糧液和瀘州老窖;王宗合管理的鵬華優(yōu)選回報(bào)混合前五大重倉股均為白酒股，分別是五糧液、口子窖、古井貢酒、貴州茅臺(tái)和水井坊;劉彥春管理的景順長城集英成長兩年定開混合的前十大重倉股中也有4只白酒股。

不過，也有基金經(jīng)理另辟蹊徑，選擇規(guī)避熱門“賽道”，從其他細(xì)分行業(yè)中挖掘投資機(jī)會(huì)。睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合基金建倉了電子產(chǎn)業(yè)鏈龍頭立訊精密、內(nèi)地大輸液龍頭企業(yè)科倫藥業(yè)、內(nèi)地防水材料行業(yè)龍頭東方雨虹，以及及全球最大單晶硅產(chǎn)品制造商隆基股份等。

付娟管理的農(nóng)銀匯理海棠三年定開混合前十大重倉股中則出現(xiàn)了堅(jiān)朗五金、銳科激光、岷江水電、中新賽克等其他基金較少“扎堆”的品種。“5月份中小創(chuàng)板塊快速下跌后，基金對(duì)持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化，主要增加了部分中長期具備潛力的成長股。”付娟在二季報(bào)中稱。

展望后市，史博認(rèn)為投資機(jī)會(huì)來自于三個(gè)方面：第一是估值重估，一些景氣度不佳的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望隨著未來景氣度好轉(zhuǎn)，估值也將發(fā)生重估;第二，景氣度持續(xù)向上的細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注，如光伏、豬周期、5G、醫(yī)藥等;第三，汽車、地產(chǎn)、家電等早周期行業(yè)也不容忽視。