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中國信登信托登記系統(tǒng)新增數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，信托行業(yè)在應(yīng)對外部經(jīng)營風(fēng)險過程中，不斷探索和挖掘新的發(fā)展動力，“去通道控地產(chǎn)”成果持續(xù)顯現(xiàn)。目前，以家族信托、資產(chǎn)證券化信托、企業(yè)年金信托和慈善信托為代表的服務(wù)信托的規(guī)模占比近23%，2020年上半年月均占比超新增總規(guī)模的四分之一。

這顯示信托行業(yè)在持續(xù)發(fā)生改變，信托公司紛紛在尋找新的業(yè)務(wù)增長點，這背后，是信托行業(yè)曾經(jīng)“躺著賺錢”時代的遠(yuǎn)去和底層資產(chǎn)風(fēng)險逐漸暴露。

“近期信托業(yè)風(fēng)波有點多。”一位信托公司業(yè)務(wù)主管趙誠(化名)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者感慨說。

“一時間那么多風(fēng)險事件接踵而至，給人一種信托行業(yè)黃金時代已逝的感覺。”趙誠表示。相比前些年信托業(yè)憑借牌照優(yōu)勢與制度優(yōu)勢“無所不能”與“狂飆突進(jìn)”，如今在金融嚴(yán)監(jiān)管與資產(chǎn)荒的雙重夾擊下，信托業(yè)急需尋找新的出路，同時不得不面對此前激進(jìn)擴(kuò)張所留下的各種風(fēng)險隱患。

多位信托公司人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，當(dāng)前信托市場與政策環(huán)境，早已不能與前些年黃金發(fā)展期同日而語。

“一些大型信托公司高層在內(nèi)部會議上已要求所有員工以二次創(chuàng)業(yè)的心態(tài)，增強(qiáng)危機(jī)意識與轉(zhuǎn)型緊迫感，在主動管理新時代找到下一個信托黃金時代。”一家國內(nèi)中等規(guī)模信托公司業(yè)務(wù)主管告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

然而，下一個信托黃金時代能否出現(xiàn)，不但他心里沒底，多位接受采訪的信托業(yè)內(nèi)人士同樣直言“無法預(yù)期”。

在趙誠看來，信托業(yè)的轉(zhuǎn)型謀出路，首先需解決“打鐵還需自身硬”問題，當(dāng)前多數(shù)信托公司在布局主動管理業(yè)務(wù)過程中，依然面臨人才、系統(tǒng)支持、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、考核機(jī)制的缺失，導(dǎo)致業(yè)務(wù)依然延續(xù)非標(biāo)理財資金池等影子銀行業(yè)務(wù)“基因”，所謂的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型自然變得“換湯不換藥”。

“躺著賺錢”與“無視”風(fēng)險

至今，趙誠仍對多年前的信托行業(yè)“黃金時代”念念不忘。

由于信托牌照投資范圍覆蓋資本市場、信貸市場、貨幣市場、實業(yè)投資、另類投資等，且在利率管制時期率先實現(xiàn)理財產(chǎn)品利率市場化定價，令信托行業(yè)幾乎沒有“做不到的事”。

“足不出戶，大量融資方主動敲門——從房地產(chǎn)，到地方融資平臺，從私募基金，到藝術(shù)品投資機(jī)構(gòu)，都來找我們發(fā)產(chǎn)品募資。”趙誠回憶說。他接待最多的，主要是銀行機(jī)構(gòu)。由于銀行受制監(jiān)管政策，無法向房地產(chǎn)、地方融資平臺、產(chǎn)能過剩行業(yè)等提供信貸支持，因此他們紛紛找到信托公司開展銀信合作與政信合作，令通道業(yè)務(wù)一度紅紅火火。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，銀信合作通道業(yè)務(wù)在2008年初首度面世，歷經(jīng)多年發(fā)展，成為信托公司最熱門的一項業(yè)務(wù)。

銀信通道業(yè)務(wù)，概括而言，就是信托公司設(shè)立信托計劃作為通道，銀行負(fù)責(zé)資金募集與獲取融資項目，借助信托計劃實現(xiàn)銀行資金出表、規(guī)避監(jiān)管指標(biāo)約束等目的。其中最常見的一種業(yè)務(wù)模式，是銀行理財資金成立單一信托計劃，委托信托機(jī)構(gòu)向融資客戶發(fā)放信托貸款。

盡管每筆通道業(yè)務(wù)的信托報酬率僅有千分之二三，但年均逾萬億規(guī)模的增速，足以讓不少信托公司活得很好。

多位信托公司人士表示，通道業(yè)務(wù)在2016年和2017年達(dá)到巔峰。

信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016年末信托資產(chǎn)規(guī)模為20.22萬億元，同比大增3.92萬億元，其中事務(wù)管理類信托規(guī)模為10.07萬億元，同比增長逾3.76萬億元，增幅高達(dá)約60%。這意味著2016年信托資產(chǎn)新增規(guī)模的95%來自事務(wù)管理類業(yè)務(wù)。

“事務(wù)管理類業(yè)務(wù)涉足廣泛，包括資產(chǎn)證券化、配資、家族信托、消費信托等諸多內(nèi)容。但在實際操作環(huán)節(jié)，由于事務(wù)管理類業(yè)務(wù)的風(fēng)險計提系數(shù)較低，信托公司都將銀信通道業(yè)務(wù)納入事務(wù)管理類信托范疇。”趙誠向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露。

他回憶說，當(dāng)時，通道業(yè)務(wù)每年為他所在的信托公司創(chuàng)造數(shù)億利潤，幾乎占到信托公司利潤總額的70%左右。這足讓信托公司紛紛“躺著賺錢”，當(dāng)時他負(fù)責(zé)的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)部門員工年均收入輕松邁過百萬門檻。

2016年，趙誠還領(lǐng)到自己就職信托行業(yè)10多年以來的最高年薪——逾300萬元，不少金融機(jī)構(gòu)朋友一度調(diào)侃“他的收入待遇比銀行副行長都高”。

趙誠沒有因此感到欣喜，因為信托黃金時代的“繁榮”，同樣暗藏著隱患——其中一個明顯的跡象，就是信托公司風(fēng)控體系“流于形式”。

“通道業(yè)務(wù)無疑起到巨大的推波助瀾作用。”他認(rèn)為。通道業(yè)務(wù)風(fēng)險主要包括底層資產(chǎn)違約所引發(fā)的信用風(fēng)險、受托人操作風(fēng)險、受托人合規(guī)風(fēng)險等。但在實際操作環(huán)節(jié)，信托公司普遍認(rèn)為底層資產(chǎn)(融資項目)與資金(投資者)都是銀行找來的，理所當(dāng)然地認(rèn)為銀行會進(jìn)行“兜底”，因此他們都不愿花費精力評估通道業(yè)務(wù)的上述風(fēng)險隱患。

這種風(fēng)控“形式主義”，迅速蔓延到房地產(chǎn)與地方融資平臺等業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)。

比如部分房地產(chǎn)企業(yè)(融資方)將事先拍好的項目開發(fā)照片發(fā)給信托公司盡調(diào)員，由后者拿給信托公司作為項目盡調(diào)依據(jù)，事實上這個房地產(chǎn)項目開展進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于照片所示;此外個別房地產(chǎn)公司未必在銀行設(shè)立相關(guān)資金托管賬戶，卻讓信托公司盡調(diào)員遞交托管賬戶已設(shè)立的“虛假資料”，以便快速挪用信托產(chǎn)品募資款。

“部分信托公司風(fēng)控部門對此睜一眼閉一眼。”趙誠告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。這背后，是當(dāng)時環(huán)境寬松導(dǎo)致投資者資金寬裕，信托公司只需將產(chǎn)品年化利率調(diào)高至10%，就能吸引大量資金“完成”融資項目的借新還舊，根本無需擔(dān)心項目運營波折引發(fā)產(chǎn)品兌付違約事件。

在他看來，更深層次的原因，是當(dāng)時信托行業(yè)彌漫著極其濃厚的剛性兌付“信仰”。投資者因此對項目各種運營風(fēng)險“充耳不聞”，只看信托公司資金實力與股東背景能否兌付產(chǎn)品本息;信托公司內(nèi)部員工則相信公司高層總有辦法實現(xiàn)兜底兌付。

一家地方民營企業(yè)財務(wù)總監(jiān)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦言，正是看到信托牌照諸多“好處”，不少民營企業(yè)紛紛爭相獲取信托牌照，將它視為“自融”的重要路徑。

“由于信托行業(yè)歷經(jīng)多次整頓，信托牌照十分稀缺，因此民營資本對信托牌照的爭奪顯得格外激烈。”他告訴記者。此前他所在的大型地方民營企業(yè)曾有意控股收購一家當(dāng)?shù)匦磐泄?，很快被告知早有人捷足先登，已動用各種關(guān)系與資源，搶先達(dá)成了意向協(xié)議。

不少拿到信托牌照的民營企業(yè)，則通過一系列眼花繚亂的資本運作，令旗下信托公司均迎來一段絢麗的黃金發(fā)展期。但在驕人業(yè)績背后，幾乎沒人知道大量信托募資款到底流向何方，信托公司資金池內(nèi)底層資產(chǎn)壞賬額到底有多大，借新還舊的模式能持續(xù)多久，直到近年以來金融嚴(yán)監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)增速趨緩導(dǎo)致這些信托公司發(fā)現(xiàn)募資速度越來越更跟不上到期還款速度，一系列產(chǎn)品兌付違約與公司流動性風(fēng)險接踵而至。

“在2017年，不少信托公司仍在持續(xù)加碼通道業(yè)務(wù)與借新還舊力度，避免底層資產(chǎn)壞賬風(fēng)險曝光。”前述中等規(guī)模信托公司業(yè)務(wù)主管告訴記者。

信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，事務(wù)管理類信托資產(chǎn)規(guī)模余額從2016年底的10萬億元，驟增至15.65萬億元，占比從49.79%上升至近60%，驅(qū)動當(dāng)年信托資產(chǎn)規(guī)模一舉突破26萬億元。究其原因，一是大量通道業(yè)務(wù)從基金子公司、券商資管領(lǐng)域回流信托業(yè)，二是部分信托公司開發(fā)了 TOT、結(jié)構(gòu)化架構(gòu)(優(yōu)先/劣后)等創(chuàng)新型事務(wù)管理類產(chǎn)品，但事實上不少產(chǎn)品募集資金均流向信托公司資金池用于底層資產(chǎn)借新還舊，其中不少底層資產(chǎn)早已出現(xiàn)逾期或壞賬跡象。

“隨著通道業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)驟增，當(dāng)時我們預(yù)感到監(jiān)管部門遲早會對此采取更嚴(yán)厲監(jiān)管，但對信托黃金時代的迷戀，讓我們持有一種莫名的樂觀情緒。”趙誠告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。無論是房地產(chǎn)，還是地方融資平臺都有著迫切融資需求，因此銀信通道業(yè)務(wù)依然會在強(qiáng)監(jiān)管壓力下，找到自己的生存發(fā)展空間，令信托公司得以繼續(xù)“躺著賺錢”。

強(qiáng)監(jiān)管與防風(fēng)險

趙誠的樂觀情緒，沒能持續(xù)很久。

2018年，被不少信托公司人士視為“黃金時代終結(jié)”的開始，原因是2018年出臺的資管新規(guī)與去杠桿進(jìn)程，讓維系信托黃金時代的三駕馬車——通道、房地產(chǎn)與地方融資平臺業(yè)務(wù)均遭遇一系列重創(chuàng)。

“2017年底，我們就感到事情不妙。”趙誠回憶說。一是2017年11月資管新規(guī)征求意見稿發(fā)布，對通道業(yè)務(wù)做出極其嚴(yán)格的規(guī)范;二是一個月后銀監(jiān)會下發(fā)規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知(即“55號文”)，直接叫停多項“涉嫌違規(guī)”的通道業(yè)務(wù)。

那時起，“去通道、降杠桿”開始成為信托公司出現(xiàn)頻率最高的兩個詞。隨之而來的，是信托公司通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與募資規(guī)模雙雙呈現(xiàn)斷崖式下跌。

數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，通道業(yè)務(wù)云集的事務(wù)管理類信托規(guī)模驟降2.03萬億元，讓眾多信托公司人士意識到“躺著賺錢”的黃金時代早已一去不復(fù)返。

趙誠表示，自己從來沒有見過如此快速迅猛的下滑速度，當(dāng)時業(yè)界曾喊出“成也通道，敗也通道”的感慨。

究其原因，是資管新規(guī)對通道業(yè)務(wù)的遏制力度“前所未有”。信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，事務(wù)管理類信托規(guī)模在2017年末達(dá)到15.65萬億元，隨后則迅速下降，2018年末，事務(wù)管理類信托規(guī)模為13.25萬億元，2019年繼續(xù)大幅下降，2019年末事務(wù)管理類信托規(guī)模為10.65萬億元，而2020年一季度末已降至接近10萬億元，為10.04萬億元，較2017年末歷史最高點減少超5.6萬億元。

通道業(yè)務(wù)的壓降，導(dǎo)致信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模再度扭頭下滑，2017年末信托資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)26.25萬億元，但是到2020年一季度末下降至21.33萬億元。

不過，信托“去通道”還在持續(xù)加碼，近日銀保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于信托公司風(fēng)險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》，重點之一就是對壓降信托通道業(yè)務(wù)提出了明確的要求，各信托公司被要求，對比2019年末的規(guī)模，同業(yè)通道類業(yè)務(wù)要壓降不低于20%到30%。

“2018年至今，我們通道業(yè)務(wù)規(guī)模下降逾40%。”趙誠直言，相比通道業(yè)務(wù)受大幅壓縮，資產(chǎn)荒“從天而降”更是壓垮信托黃金時代的最后一根稻草。

多位信托公司人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，2018年去杠桿期間，曾經(jīng)被視為高收益低風(fēng)險的房地產(chǎn)、地方融資平臺領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)突然集體“蒸發(fā)”，一是房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控導(dǎo)致房價漲幅與銷售回款雙雙放緩，令房地產(chǎn)業(yè)務(wù)壞賬風(fēng)險開始增加，不再是信托公司眼里的香餑餑;二是去杠桿進(jìn)程導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)政府融資平臺難以輕松籌措資金“借新還舊”，兌付違約風(fēng)險同樣在上升。

“房地產(chǎn)、地方融資平臺兌付違約事件越來越多，徹底令信托公司風(fēng)控態(tài)度180度大轉(zhuǎn)變。”前述中等規(guī)模信托公司業(yè)務(wù)主管告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。以往對房地產(chǎn)企業(yè)幾乎來者不拒，現(xiàn)在只有國內(nèi)排名前50名的全國性大型房地產(chǎn)公司才能通過信托募資審核;以往對各地政府融資平臺“笑臉相迎”，如今他們只對接經(jīng)濟(jì)、財政有較大發(fā)展?jié)摿Φ氖∈械胤饺谫Y平臺，優(yōu)先考慮東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)地方融資平臺融資需求。

在資產(chǎn)荒與金融強(qiáng)監(jiān)管共振下，信托公司員工日益感受到“賺錢難”。

“每周例會上，財富管理部門一個勁地追問固收類產(chǎn)品發(fā)行量與募資規(guī)模緣何一降再降，害得他們只能喝西北風(fēng)了。”趙誠說。在2018年4月資管新規(guī)面世后，他們內(nèi)部曾多次開會討論“資管新規(guī)與資產(chǎn)荒時代”的信托變局，發(fā)現(xiàn)引領(lǐng)信托黃金時代的三駕馬車正不可避免地走向衰敗同時，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式正漸行漸難。

在他看來，這也是目前多家民營企業(yè)控股型信托公司遭遇百億產(chǎn)品兌付風(fēng)險的主要原因之一。

近日，四川信托TOT產(chǎn)品被叫停，以及多款產(chǎn)品兌付逾期引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注。

四川銀保監(jiān)局非銀處副處長周杉在投資者溝通會上表示，四川信托的TOT業(yè)務(wù)存在未真實向投資者披露底層資產(chǎn)風(fēng)險狀況，違規(guī)開展無關(guān)的交易，且項目大量資金存在被股東挪用等違法違規(guī)行為，違反了相關(guān)法律法規(guī)，未能保護(hù)投資者合法權(quán)益，因此四川銀保監(jiān)局依法暫停了該項業(yè)務(wù)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者多方了解到，隨著一系列風(fēng)險事件迭起，不少信托公司紛紛“如坐針氈”，對旗下房地產(chǎn)等融資項目開展操作合規(guī)性自查，并著手排查資金類信托底層資產(chǎn)的壞賬風(fēng)險。

“前些年P(guān)2P業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展幫我們消化了部分潛在壞賬壓力。”前述中等規(guī)模信托公司業(yè)務(wù)主管向記者透露。當(dāng)時部分融資方在信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付逾期前，通過P2P平臺高息募資，再將P2P募資款用于償還信托產(chǎn)品本息兌付以“成功”延后了壞賬風(fēng)險爆發(fā)時間。然而，隨著P2P業(yè)務(wù)因金融監(jiān)管盛極而衰，他擔(dān)心如今很難再找到新的“接盤俠”。

面對潛在的產(chǎn)品兌付逾期與底層資產(chǎn)壞賬風(fēng)險，目前他所在的信托公司專門組建了風(fēng)險資產(chǎn)處置團(tuán)隊，一方面與各家房地產(chǎn)公司與地方融資平臺頻繁溝通，要求對方追加抵押物或安排新的融資以確保產(chǎn)品按期兌付，另一方面則對一些有可能觸發(fā)兌付違約的產(chǎn)品提前采取應(yīng)對措施，包括開始尋找潛在買家“接手”抵押物，或聯(lián)系其他金融機(jī)構(gòu)安排過橋貸款解決兌付問題等。

然而，信托業(yè)強(qiáng)監(jiān)管步伐仍在提速，令他感到“力不從心”。

今年5月，銀保監(jiān)會發(fā)布《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》，

一是明確信托公司全部集合資金信托投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計金額，在任何時點均不得超過全部集合資金信托合計實收信托的50%;

二是要求信托公司集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計金額，不得超過信托公司凈資產(chǎn)的30%等，這又將給信托公司最為依賴的非標(biāo)資產(chǎn)運營加上了一道“緊箍咒”。

更令信托行業(yè)倍感壓力的是，近日監(jiān)管部門要求信托公司壓降違法違規(guī)嚴(yán)重、投向不合規(guī)的融資類信托業(yè)務(wù)，將導(dǎo)致大量底層資產(chǎn)無法通過“借新還舊”，直接觸發(fā)兌付逾期風(fēng)波。

因此前述中等規(guī)模信托公司業(yè)務(wù)主管所在信托公司內(nèi)部趕緊發(fā)通知——要求將底層資產(chǎn)是標(biāo)準(zhǔn)類資產(chǎn)的信托產(chǎn)品歸類為投資;底層資產(chǎn)是非標(biāo)資產(chǎn)的歸類為事務(wù)管理類信托(但可能受到通道業(yè)務(wù)規(guī)模壓降影響)，從而通過“項目包裝”，盡可能幫融資類業(yè)務(wù)找到“操作空間”。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者多方了解到，此前部分信托公司在《信托公司資金信托管理暫行辦法》征求意見期間與監(jiān)管部門開展溝通，希望對相關(guān)條款作出適度調(diào)整，包括對非標(biāo)債權(quán)投資比例采取更靈活的措施、合理設(shè)置過渡期以避免一刀切等。

在趙誠看來，這背后，是信托行業(yè)正面臨壞賬日益聚集的明顯風(fēng)險，因此信托公司只能寄希望監(jiān)管部門能網(wǎng)開一面，給予更多的過渡寬限期讓他們有機(jī)會妥善處置非標(biāo)風(fēng)險資產(chǎn)。

目前，信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模已明顯下降但仍然超過20萬億元，與資產(chǎn)規(guī)模下降形成反差的，是信托資產(chǎn)壞賬風(fēng)險正在持續(xù)增加。據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，信托行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模為5770.47億元，較2018年末增加3548.6億元，增幅159.71%;就風(fēng)險項目數(shù)量而言，信托業(yè)風(fēng)險項目個數(shù)為1547個，同比增加675個。截至2020年3月末，信托行業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6431.03億元，風(fēng)險項目1626個，較2019年四季度末環(huán)比增幅分別為11.45%和5.11%，行業(yè)風(fēng)險率升至3.02%，首次突破3%。

正是信托產(chǎn)品風(fēng)險開始聚集和暴露，近日銀保監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于信托公司風(fēng)險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》，重點就是要求信托公司加大表內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)的處置和化解工作。

“信托公司黃金時代不再，金融強(qiáng)監(jiān)管與資產(chǎn)荒或許只是外因，內(nèi)在更深層次的原因，一是信托公司開始為此前黃金時代的風(fēng)控形式主義買單，二是信托公司的非標(biāo)準(zhǔn)化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)邏輯，已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境。”趙誠指出。

焦慮與出路

面對信托行業(yè)黃金時代退去，是否該對它說聲“再見”，對趙誠而言，同樣是一個艱難選擇。

“今年以來，我不只一次動了跳槽私募基金的念頭。”他告訴記者。促使他頻繁考慮轉(zhuǎn)行的最大原因，是突如其來的疫情暴發(fā)與資產(chǎn)荒狀況日益嚴(yán)峻，令他感到工作越來越難做。

一是信托產(chǎn)品年化回報預(yù)期大不如前，如今只有7%左右，導(dǎo)致眾多投資者對信托產(chǎn)品投資“用腳投票”，加之近期一系列產(chǎn)品兌付違約風(fēng)險事件，投資者更是對信托產(chǎn)品投資慎之又慎。

二是風(fēng)險資產(chǎn)處置難度變得越來越大，由于疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，信托產(chǎn)品的相應(yīng)抵押物(包括商業(yè)地產(chǎn)、廠房等)估值開始走低且接盤者寥寥，一旦出現(xiàn)產(chǎn)品兌付違約，他們只能“干著急”，卻無法快速處置抵押物獲取資金用于兌付。

三是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取難度日益加大，不少經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)地方政府已要求當(dāng)?shù)爻峭豆救谫Y成本不得超過年化7%或8%，令政信類信托產(chǎn)品收益吸引力大打折扣，很多信托公司只能選擇“閉門謝客”。

一家國內(nèi)大型信托公司業(yè)務(wù)總監(jiān)告訴記者，僅今年一季度，他們業(yè)務(wù)團(tuán)隊離職人員占比達(dá)到約10%，其中90%離職人員都是因為產(chǎn)能不達(dá)標(biāo)被勸退。

“如此高的員工淘汰比例，在過去10多年根本不曾發(fā)生過。但現(xiàn)實倒逼信托公司必須做一次大刀闊斧的轉(zhuǎn)型——只有打破以往的大鍋飯機(jī)制，驅(qū)動公司加快主動管理業(yè)務(wù)布局尋找轉(zhuǎn)型出路同時，要求每個員工務(wù)必更看重業(yè)務(wù)利潤，而不再是業(yè)務(wù)規(guī)模。”他透露。

在趙誠看來，盡管利潤貢獻(xiàn)導(dǎo)向與優(yōu)勝劣汰機(jī)制一定程度上激發(fā)員工才干，在金融強(qiáng)監(jiān)管時代，信托公司仍需妥善處理利潤導(dǎo)向與風(fēng)控合規(guī)的關(guān)系。比如考核機(jī)制在以利潤貢獻(xiàn)為核心同時，不能降低對資產(chǎn)質(zhì)量與風(fēng)險管控的要求;任何業(yè)務(wù)發(fā)展仍需建立在操作合規(guī)的基礎(chǔ)上，信托公司不能“縱容默許”員工為了利潤就動“歪腦筋”。

“要解決這個問題，關(guān)鍵在于信托公司能否在機(jī)制設(shè)計、考核激勵機(jī)制完善、前中后臺協(xié)同合作、員工技能培訓(xùn)等方面增強(qiáng)主動管理業(yè)務(wù)的專業(yè)能力與核心競爭力。”趙誠指出。為了尋找出路，當(dāng)前他所在的信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型征途可謂紅紅火火——年初公司借鑒其他信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型經(jīng)驗，組建了多個特色業(yè)務(wù)團(tuán)隊，包括委外投資、家族信托、陽光私募、環(huán)保能源投貸聯(lián)動、供應(yīng)鏈金融、消費金融等，打算集中公司所有資源扶持這些特色業(yè)務(wù)快速發(fā)展，打造公司“新業(yè)務(wù)、新前景”的金字招牌;一個月前，信托公司內(nèi)部又出臺新規(guī)，對上述特色業(yè)務(wù)給予“簡政放權(quán)”——包括產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、人才引入、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、利潤貢獻(xiàn)考核機(jī)制、投資決策都賦予團(tuán)隊巨大的自主權(quán)。

然而，扶持力度固然不小，這些特色業(yè)務(wù)發(fā)展步伐卻顯得舉步維艱。究其原因：

一是特色業(yè)務(wù)團(tuán)隊的專業(yè)能力不夠強(qiáng)，比如家族信托的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)主要照搬同行的產(chǎn)品架構(gòu)，未必能滿足高凈值人群的個性化財富傳承訴求。

二是前中后臺的業(yè)務(wù)協(xié)同合作往往流于形式，很多內(nèi)部糾葛導(dǎo)致彼此互設(shè)障礙，令不少業(yè)務(wù)創(chuàng)新無法落地。

此前環(huán)保能源特色業(yè)務(wù)團(tuán)隊打算為一家發(fā)展前景廣闊、有望登陸科創(chuàng)板的環(huán)保能源研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)提供一攬子投貸聯(lián)動融資方案，但后臺風(fēng)控部門仍以傳統(tǒng)觀念(缺乏足夠抵押物與高信用評級)否決了這個方案，導(dǎo)致這個團(tuán)隊不少員工一度鬧離場“抗議”，所幸公司高層最終“拍板”才穩(wěn)住人心。

“說到底，信托公司要找到新的出路，前提是專業(yè)人才儲備、運營制度、業(yè)務(wù)邏輯、考核機(jī)制都得跟上轉(zhuǎn)型步伐。否則固有的運營思維將給業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型征途施加巨大的阻力，導(dǎo)致轉(zhuǎn)型謀出路的努力最終前功盡棄。”趙誠指出。