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這是近年來鮮見的銀行再融資方式，也是今年2月份上市公司再融資制度部分條款修訂后，首家銀行推出配股方案。

銀行業(yè)迎再融資大事件!

7月9日晚間，江蘇銀行公告發(fā)布配股預(yù)案，擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售，配售數(shù)量不超過34.63億股，募集資金不超過200億元，募集資金凈額將全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，提高資本充足率。

券商中國記者注意到，這是近年來鮮見的銀行再融資方式，也是今年2月份上市公司再融資制度部分條款修訂后，首家銀行推出配股方案。“當(dāng)前方案里面配股的價(jià)格預(yù)計(jì)是低于1倍PB的，如果成功完成，那么等于突破了1倍PB的限制。”民生證券金融行業(yè)首席分析師郭其偉告訴券商中國記者。

“現(xiàn)在政策上要求支持銀行補(bǔ)資本，注冊制改革也要求各個(gè)板塊的融資標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，所以才有了這次的突破。這是一次標(biāo)志性的事件，代表配股重新成為銀行的再融資方式之一。”郭其偉認(rèn)為，“有了這一例，后續(xù)其他銀行的再融資方案應(yīng)該會(huì)陸續(xù)推出。”

據(jù)了解，上一次上市銀行配股融資，是招商銀行在2013年實(shí)施的275億元配股融資。

江蘇銀行擬配售不超過34.63億股、募資不超過200億元

7月9日晚間，江蘇銀行董事會(huì)決議公告，擬按照每10股配售不超過3股的比例向原A股股東配售股份(以下簡稱“配股”)的方式公開發(fā)行證券，配售數(shù)量不超過34.63億股;募集資金不超過人民幣200億元。

公告稱，“募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用之后將全部用于補(bǔ)充該行核心一級(jí)資本，提高資本充足水平，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)拓展提供資金支持。”

該方案已經(jīng)通過董事會(huì)決議，將于今年7月27日提請(qǐng)?jiān)撔?020年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議。

定增和配股雖然都屬于上市公司權(quán)益類融資方式，但繳納資金的群體不同。

定增，顧名思義，是適用于少數(shù)股東(再融資新規(guī)將定增對(duì)象從5~10名調(diào)整為不超過35名)定向增發(fā);公開配股，則是對(duì)所以持有本公司股票的股東根據(jù)目前的股票數(shù)量配一定比例的股票。配股是對(duì)原有股東，增發(fā)是可以對(duì)原有股東也可對(duì)所有投資者，但主要針對(duì)的是大戶。

“相比于定增募資往往是專項(xiàng)專用，配股的融資資金用途受限制較小，與定增不同，它的資金使用不需要股東大會(huì)審批，配了就可以用。”華東某熟悉投行業(yè)務(wù)人士向券商中國記者解釋，也因此，配股的再融資方式效率更高。

但是，“按要求，配股方案通過，需要70%的股東同意，而相對(duì)于金融機(jī)構(gòu)，民營資本上市公司股權(quán)相對(duì)分散，所以后者往往少用配股方案。”該人士分析，“而且，相比定增會(huì)攤薄控股股東權(quán)益，配股方案不會(huì)攤薄控股股東股權(quán)，也因此往往更被金融機(jī)構(gòu)青睞”。

同時(shí)，該人士也提醒，中小投資者為了維護(hù)自己的利益要記得參與配股，“根據(jù)配股比例，不配就會(huì)被強(qiáng)行攤薄了。”

截至7月9日盤后，江蘇銀行報(bào)收6.67元/股，微跌1%，自7月1日以來的連續(xù)上漲，期間最高漲至近7元/股，已補(bǔ)回農(nóng)歷春節(jié)后疫情帶來股價(jià)缺口。

意義重大

券商中國記者注意到，這是近年來鮮見的銀行再融資方式，也是今年2月份上市公司再融資制度部分條款修訂后，首家銀行推出配股方案。

“證監(jiān)會(huì)之前是不鼓勵(lì)銀行配股的，因?yàn)閷?duì)中小股東不友好。現(xiàn)在政策上要求支持銀行補(bǔ)資本，注冊制改革也要求各個(gè)板塊的融資標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，所以才有了這次的突破。這是一次標(biāo)志性的事件，代表配股重新成為銀行的再融資方式之一。”郭其偉告訴記者，“有了這一例，后續(xù)其他銀行的再融資方案應(yīng)該會(huì)陸續(xù)推出。”

記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2019年至今，已有至少12家中小銀行披露了定增、可轉(zhuǎn)債等再融資計(jì)劃，除了寧波銀行的定增方案在今年2月份獲得了證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文外，多家銀行仍在等待中。在業(yè)務(wù)擴(kuò)張、金融支持實(shí)體等多方面訴求下，銀行對(duì)再融資需求迫切。

以江蘇銀行為例，截至今年一季度末，江蘇銀行核心一級(jí)資本充足率為8.51%、一級(jí)資本充足率9.94%、資本充足率12.65%，較2019年末分別減少了0.08個(gè)百分點(diǎn)、0.16個(gè)百分點(diǎn)、0.25個(gè)百分點(diǎn)。而事實(shí)上，今年4月初，江蘇銀行2020年200億元無固定期限資本債券才發(fā)行完畢，募集資金用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本。而2016至2019年這四年間，江蘇銀行補(bǔ)充資本措施從未間斷。

2020年一季度末，商業(yè)銀行(不含外國銀行分行)核心一級(jí)資本充足率為10.88%，較上季末下降0.04個(gè)百分點(diǎn);一級(jí)資本充足率為11.94%，與上季末持平;資本充足率為14.53%，較上季末下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，去年以來，在政策鼓勵(lì)支持下，銀行資本補(bǔ)充需求旺盛，定增、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債等工具輪番上場，但是在業(yè)內(nèi)看來，“銀行板塊跌破凈資產(chǎn)的個(gè)股超過2/3，基本封鎖了銀行通過定增補(bǔ)充核心一級(jí)資本的可能性。”

連日來伴隨著二級(jí)市場的紅火行情，A股銀行板塊迎來難得的估值修復(fù)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月9日盤后，A股36家上市銀行中，有13家銀行市凈率已經(jīng)超過1倍，但破凈比例仍然達(dá)64%。

“江蘇銀行一直在籌劃再融資。這次可以借股市行情進(jìn)一步擴(kuò)充資本。而且，方案里面配股的價(jià)格預(yù)計(jì)是低于1倍Pb的，如果成功完成，那么等于突破了1倍PB的限制。”郭其偉認(rèn)為，該配股方案典型意義重大，相比允許用地方專項(xiàng)債額度購買中小銀行可轉(zhuǎn)債等方式，配股在融資的效果更加立竿見影。

今年5月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)第二十八次會(huì)議再次提出，中小銀行對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)具有重要意義，有關(guān)部門已經(jīng)制定中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本的工作方案，要抓緊落實(shí)。郭其偉認(rèn)為，“接下來應(yīng)該會(huì)有更多的細(xì)節(jié)披露”。