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7月7日，山東?？菩略床牧峡萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“?？菩略础保┑顷憚?chuàng)業(yè)板，保薦人為國金證券。本次發(fā)行價19.99元 ，發(fā)行市盈率為16.23倍，截至發(fā)稿時間，最新總市值約71億元。

?？菩略粗饕獜氖绿妓狨ハ盗袖囯x子電池電解液溶劑和高端丙二醇、異丙醇等精細化學品的研發(fā)、生產和銷售。

(資料圖片)

截至招股說明書簽署之日，公司控股股東為海科控股，實際控制人為楊曉宏。

股權結構圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募資15.12億元，主要用于鋰電池電解液溶劑及配套項目（二期）。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，?？菩略磳崿F營業(yè)收入分別為16.60億元、30.72億元、30.29億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2.03億元、5.96億元、2.75億元，有所波動，主要原因為公司主要產品碳酸酯系列和丙二醇產品的平均銷售價格波動較大。

基本面情況，圖片來源：招股書

值得注意的是，2020 年-2021 年，公司異丙醇產品的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為18.59%和3.69%，有所波動。2020年至 2021年，公司異丙醇產品貢獻的毛利額占主營業(yè)務毛利總額的比例分別為 24.22%和1.90%，波動較大。2020年以 來，隨著原材料丙烯價格的下降，異丙醇產品給公司貢獻的營業(yè)利潤有所增長，但公司為了聚焦優(yōu)勢產品，穩(wěn)固和持續(xù)提升在電解液溶劑領域的市場份額。2021年 9 月，公司將異丙醇生產裝置改建為電子級碳酸乙烯酯生產裝置。故最近一期，公司異丙醇產品的銷售收入為0元。

公司主營業(yè)務收入按產品類別劃分，圖片來源：招股書

報告期內，公司綜合毛利率分別為21.53%、31.34%、20.01%，2020年公司因執(zhí)行新收入準則將之前在銷售費用核算的運費和銷售傭金納入營業(yè)成本核算，導致當期公司綜合毛利率有所下降。剔除該因素影響，報告期內，公司綜合毛利率分別為26.55%、36.80%、27.23%，有所波動。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額有所波動，分別為-1.25億元、2.97億元、4.88億元，2020年度公司經營活動產生的現金流量凈額為負，主要系隨著2020 年下半年子公司思派新能源電解液溶劑產品新生產裝置的正式投產，公司電解液溶劑產品的產量和銷量大幅增長，公司對下游溶劑客戶的賬期一般為3-4個月左右，而電解液溶劑產品的主要原材料環(huán)氧丙烷、環(huán)氧乙烷和外購的工業(yè)級DMC的供應商一般跟公司的結算方式是款到發(fā)貨，因此公司購買商品支付現金早于公司銷售商品收回現金的時間，從而使得2020年度公司經營活動產生的現金流量凈額為負數。

基于公司已實現的經營業(yè)績、目前的合同訂單情況、經營狀況以及市場環(huán)境，海科新源預計2023年1-6月營業(yè)收入為15.23億元至16.23億元，較上年同期變動約-2.74%至3.65%，扣除非經常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約4000萬元至 6000萬元，較上年同期變動-87.40%至-81.10%。