在內部政策及外部資金壓力的共同作用下,亞太區(qū)各地凈零排放承諾的信用影響各有不同。2022年碳轉型將對多數受影響的亞太區(qū)發(fā)行人構成重大風險,原因是亞太區(qū)有更多國家/地區(qū)作出紛紛推出凈零排放的承諾,以及全球范圍內金融機構加速加碼減排脫碳的金融舉措逐步落地。然而,短期內各個不同市場和行業(yè)受到的信用影響將會有所差異。亞太區(qū)汽車制造企業(yè)提高了電動汽車的產量,因此具有相對較好的能力來應對碳轉型。其他依賴化石燃料的發(fā)行人將面臨更嚴峻的挑戰(zhàn),但印度(Baa3/穩(wěn)定)和中國(A1/穩(wěn)定)等部分地區(qū)的政府支持將緩解短期信用影響,不過提高了未來不得不進行急劇調整的風險。
原材料價格波動和供應鏈脆弱性將考驗亞太區(qū)電池制造商的信用質量。盡管原材料供應緊張將提高采購支出及最終產品成本,但2022年亞太區(qū)電池制造商有望受益于持續(xù)的旺盛需求。在提升供應鏈抗壓能力的各種途徑中,投資上游采礦業(yè)務可能會使企業(yè)更易面臨大宗商品價格波動,并增大執(zhí)行風險和融資壓力。
出口市場碳關稅產生的信用影響將高于內部碳定價。歐盟(Aaa/穩(wěn)定)對碳密集型進口產品征收的跨境關稅將于2023年生效,這可能會提高進口成本,并主要會影響在被征稅產業(yè)有大量敞口的印度、印尼(Baa2/穩(wěn)定)和中國的鋼鐵生產商。與之相比,亞太各經濟體內部的碳定價仍會處于較低水平,并且所涵蓋范圍有限,短期內不足以影響企業(yè)行為。
自然資本風險敞口較大的行業(yè)將面臨投資者更為嚴格的審查。隨著公眾日益關注自然資本管理及生物多樣性的喪失,政府與投資者將繼續(xù)推動更加可持續(xù)的行為。自然資本相關財務信息披露工作組(TNFD)1擬于2023年之前發(fā)布關于自然相關風險信息披露的框架。這可能會提升全球對自然相關信息披露和生物多樣性風險管理的重視程度。自然資本風險敞口較大行業(yè)中的亞太區(qū)發(fā)行人將面臨越來越大的壓力,以表明其有可行計劃并致力于可持續(xù)生產。
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