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【冠通研究】

制作日期：2022年03月14日

尿素周報：市場漲勢放緩

摘要：

期貨方面：UR2205周一震蕩回升。尿素期貨早盤開在2770，上午維持震蕩走勢。午后尿素價格平穩(wěn)，尾盤增倉上行。收盤UR2205合約2786元/噸，較上一交易日上漲1.60%；成交量80024手；持倉8.9萬手，+1416手。持倉方面，UR2205合約前二十名多頭持倉57803，-1958手；前二十名空頭持倉57683，-749手，多減空減。

外盤擾動不大，國內(nèi)供需平穩(wěn)，尿素期貨今日小幅回升?，F(xiàn)貨市場報價今日穩(wěn)中有降，交割區(qū)報價2810-2860元/噸，下調(diào)0-30元/噸。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙古烏蘭大化70萬噸合成氨120萬噸尿素項目開始生產(chǎn)出尿素，目前生產(chǎn)暫不穩(wěn)定，等待后續(xù)產(chǎn)能釋放。今日尿素日產(chǎn)量約15.7萬噸，同比減少約0.6萬噸。國內(nèi)需求端較為穩(wěn)定，工農(nóng)業(yè)需求處于季節(jié)性旺季。但是受國內(nèi)疫情影響，河南、河北、山東部分區(qū)域物流發(fā)運(yùn)不暢，局部價格有所下滑。

周度數(shù)據(jù)方面，截止上周五，尿素期貨累計上調(diào)4.37%，最高價2860元/噸，振幅10.01%。供應(yīng)方面，本周尿素日均產(chǎn)量16.04萬噸，環(huán)比增加0.95萬噸。下游農(nóng)業(yè)需求處于季節(jié)性消費(fèi)旺季，但高價貨源成交謹(jǐn)慎。工業(yè)需求處于高位，剛需消費(fèi)為主。本周復(fù)合肥開工率51.81%，環(huán)比上周下降4.08%，處于季節(jié)性旺季。三聚氰胺開工率小幅提升，本周上調(diào)到79.41%，環(huán)比增加1.16%。庫存方面，尿素企業(yè)庫存本周下降到59.27萬噸，環(huán)比上周減少9.0萬噸。主要去庫地區(qū)在河北、河南、安徽、新疆。其中交割區(qū)企業(yè)庫存15萬噸，環(huán)比上周減少4.3萬噸。交割區(qū)貨源進(jìn)一步緊張，同比2021年減少5.35萬噸。港口庫存14.3萬噸，環(huán)比上周增加1.0萬噸。

尿素期貨UR2205合約上周寬幅震蕩。國內(nèi)市場方面，上周市場貨源緊張，日產(chǎn)量低于16萬噸，下游需求釋放后推動價格不斷走高?，F(xiàn)貨報價突破2900元/噸。上游能源市場受地緣政治因素大幅回落，造成尿素期貨周四大幅低開，但國內(nèi)市場偏強(qiáng)，最終上周尿素期貨已上漲收尾。截止上周五，尿素期貨累計上調(diào)4.37%，最高價2860元/噸，振幅10.01%。

合約持倉方面，UR2205合約持倉量8.72萬手，+6105手。今日前五凈持倉622手，環(huán)比增加+1711手；前二十凈持倉-123手，環(huán)比增加256手。

根據(jù)氮肥工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，本周國內(nèi)尿素日均產(chǎn)量16.04萬噸，環(huán)比上周的15.09萬噸增加0.95萬噸，同比去年同期日產(chǎn)16.32萬噸減少0.28萬噸。本周國內(nèi)尿素開工率72.16%，環(huán)比上周67.86%上調(diào)4.30%。煤頭企業(yè)開工率72.07%，環(huán)比上周的67.80%上調(diào)4.27%。氣頭企業(yè)開工率72.43%，環(huán)比上周的68.05%上調(diào)4.38%。小中顆粒開工率72.59%，環(huán)比上周的68.93%上調(diào)3.66%，大顆粒開工率70.11%，環(huán)比上周62.68%上調(diào)7.43%。

原料市場方面，本周尿素原料煤價格平穩(wěn)，秦皇島動力煤報價在940元/噸，暫無變化。本輪尿素價格上漲既有外部能源價格走高，也包含尿素市場供應(yīng)緊張，廠家利潤當(dāng)前處于較高水平。

合成氨市場本周價格4320元/噸，上調(diào)350元/噸。尿素市場價在2860元/噸，累計上調(diào)20元/噸。合成氨-尿素價差在1960元/噸。甲醇市場價格2960元/噸，環(huán)比上周下調(diào)110元/噸。山東地區(qū)現(xiàn)貨甲醇-尿素價差+110元/噸。

復(fù)合肥方面，復(fù)合肥企業(yè)開工率略有回落，本周開工率51.81%，環(huán)比上周下降4.08%，處于季節(jié)性旺季。三聚氰胺開工率小幅提升，本周上調(diào)到79.41%，環(huán)比增加1.16%。庫存方面，尿素企業(yè)庫存本周下降到59.27萬噸，環(huán)比上周減少9.0萬噸。主要去庫地區(qū)在河北、河南、安徽、新疆。其中交割區(qū)企業(yè)庫存15萬噸，環(huán)比上周減少4.3萬噸。交割區(qū)貨源進(jìn)一步緊張，同比2021年減少5.35萬噸。港口庫存14.3萬噸，環(huán)比上周增加1.0萬噸。

國際尿素市場價格普遍上調(diào)，散裝小顆粒中國FOB價630.0美元/噸，上調(diào)55.0美元/噸；波羅的海價格675.0美元/噸，上調(diào)60.0美元/噸；阿拉伯海灣價格750.0美元/噸。散裝中國大顆粒650.0美元/噸，上調(diào)62.5美元/噸。伊朗大顆粒FOB價格647.0美元/噸，上調(diào)137.5美元/噸。阿拉伯海灣大顆粒FOB價格881.5美元/噸，上調(diào)215.0美元/噸。

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