999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

2021年10月22日，財政部公布了9月財政數(shù)據(jù)。9月當月財政收入增速延續(xù)下滑趨勢，基本符合先前預(yù)期;9月當月財政支出增速轉(zhuǎn)負，基建發(fā)力較為明顯。

1-9月累計，全國一般公共預(yù)算收入164020億元，同比增長16.3%，兩年復(fù)合增速4.3%，財政收入增速邊際走弱趨勢;1-9月累計，全國一般公共預(yù)算支出179293億元，同比增長2.3%，兩年復(fù)合增速0.19%，總體略有提振。

1-9月累計，全國政府性基金預(yù)算收入61018億元，同比增長10.5%;全國政府性基金預(yù)算支出71373億元，同比下降8.8%。國有土地使用權(quán)出讓收入53634億元，同比增長8.7%;國有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出51409億元，同比增長7.9%。

正文

一、財政收入增速延續(xù)下滑趨勢，出現(xiàn)今年首度負增長

整體來看，9月財政收入受基期數(shù)據(jù)抬高、各項經(jīng)濟指標較弱的影響，單月同比增速繼續(xù)下滑至負增長區(qū)間;財政收入達到全年預(yù)算進度的83%，完成度依然較高。1-9月全國一般公共預(yù)算收入164020億元，同比增長16.3%，兩年復(fù)合增速4.3%，增速繼續(xù)延續(xù)下滑態(tài)勢;9月財政收入受基期數(shù)據(jù)拉高、經(jīng)濟增速放緩影響，單月同比增速首現(xiàn)負值，錄得-2.12%，之前我們就提示過，受財政收入分布前移、經(jīng)濟增長下行等短中長期因素影響，財政收入增速收斂是大概率事件，但收斂速度之快略超預(yù)期。如果剔除基數(shù)效應(yīng)，9月單月的兩年復(fù)合增速錄得1.15%，較上月同期下降了2.85個百分點，映射財政收入增速持續(xù)走弱趨勢。我們預(yù)估未來財政收入單月同比增速仍會低位震蕩，期待季度性繳稅大月出現(xiàn)增速修復(fù)。從財政收入的完成度角度觀察，目前財政收入完成度已達到83%，對此我們依然維持全年財政收入達標基本無憂的觀點。

結(jié)構(gòu)來看，稅收收入和非稅收入均出現(xiàn)下滑，大稅種增速穩(wěn)中有降。9月全國稅收收入11075億元，同比增長4.1%，稅收收入增速放緩明顯，較上月下滑4個百分點;非稅收入2857億元，同比下降20.51%，對財政整體收入形成較大程度的拖累。不同稅種來看，增值稅和所得稅等大稅種收入增速漸趨回落，9月國內(nèi)增值稅4748億元，同比增長3.13%，較上期回落5.35個百分點;企業(yè)所得稅772億元，同比上漲22.15%，增速扭負為正，映射企業(yè)部門效益穩(wěn)步提升，利潤增長較快;個人所得稅1016億元，同比增長10.2%，保持相對平穩(wěn)。

小稅種方面，房地產(chǎn)相關(guān)稅種拖累整體收入增速。消費稅錄得1255億元，同比增長19.07%，整體增速依然保持相對高位;進口貨物增值稅、消費稅1679億元，同比增長19.07%。關(guān)稅247億元，同比增長0.41%，兩項稅種基本保持平穩(wěn)，和進出口部門9月的數(shù)據(jù)相對應(yīng);土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收表現(xiàn)低迷，成為拖累整體稅收收入的一大推手。9月土地增值稅錄得480億元，同比下降26.72%;房產(chǎn)稅錄得103億元，同比增長6.19%;耕地占用稅103億元，同比下降10.43%;城鎮(zhèn)土地使用稅99億元，同比下降12.39%。房地產(chǎn)相關(guān)稅種增速的低迷既在意料之外，又在情理之中，今年以來房地產(chǎn)市場在監(jiān)管壓力下風聲鶴唳，隨著當下房地產(chǎn)市場信用風險不斷發(fā)酵，房地產(chǎn)市場的整體情緒較為悲觀，前期投資增速轉(zhuǎn)負已經(jīng)為房地產(chǎn)相關(guān)稅收增速的下滑敲響了警鐘。就目前趨勢看，房地產(chǎn)相關(guān)稅種增速的大幅下滑仍未有觸底或筑底的基礎(chǔ)，其對整體財政收入的拖累預(yù)計會一直延續(xù)到四季度。

二、9月財政支出增速再次轉(zhuǎn)負，基建類支出溫和發(fā)力

總體來看，9月財政支出同比增速再次下滑。1-9月累計，全國一般公共預(yù)算支出179293億元，同比增長2.3%。單就9月份而言，支出同比下滑5.3%，繼7月之后再次出現(xiàn)單月支出增速為負的現(xiàn)象。雖然受到基期抬高的影響，但本次財政支出增速放緩和7月有所不同，7月同比增速雖錄得-4.89%，但剔除基期之后增速仍達6.14%，而9月剔除基期之后增速僅為-3.23%。我們認為，財政溫和發(fā)力的態(tài)勢會繼續(xù)延續(xù)到四季度，但四季度出現(xiàn)單月增速大幅抬高的可能性不大，跨周期調(diào)控的主基調(diào)不會改變。

結(jié)構(gòu)來看，分類支出增速的高低分化是本月財政支出增速下滑的一大原因，基建類支出單月增速拔高較為亮眼。民生類支出中教育、社會保障與就業(yè)兩年復(fù)合增速分別錄得-4.6%和-1.8%，出現(xiàn)今年以來首次大幅回落。基建類支出異軍突起，繼續(xù)放大發(fā)力跡象，農(nóng)林水事務(wù)和交通運輸細項均出現(xiàn)增速躍升，剔除基數(shù)之后分別實現(xiàn)24%和55%的增長，城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)則出現(xiàn)下滑，除基增速僅為-34%。我們判斷，基建類支出在四季度仍將扮演重要的穩(wěn)增長角色，專項債提速與一般公共預(yù)算內(nèi)基建支出并舉，年底前會形成一輪基建高潮。

三、拿地熱情繼續(xù)減退，政府性基金收支單月同比增速連續(xù)兩月負增長

政府性基金收入與土地出讓金收入增速繼續(xù)收斂。開年以來集中供地政策推行和土地出讓金監(jiān)管壓力較大，疊加目前房地產(chǎn)市場信用風險抖升，土地市場景氣度延續(xù)下滑態(tài)勢。9月土地出讓金收入延續(xù)上月趨勢，下滑11.15%，政府性基金收入增速也隨之繼續(xù)下滑10.4%。我們判斷，在當前房地產(chǎn)市場的風險因素尚未出清的情勢下，四季度政府性基金收入和土地出讓金收入增速仍將繼續(xù)處于低位區(qū)間。

政府性基金支出增速受專項債發(fā)行加速托舉，增速繼續(xù)回暖。9月單月來看，雖然政府性基金支出同比下滑15.14%，但從兩年復(fù)合增速來看，由前期8.9%水平拉升至16%。財政部在三季度財政收支情況發(fā)布會中表示，財政部將繼續(xù)加強對地方的指導，圍繞國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略以及“十四五”發(fā)展規(guī)劃要求，加大對重點項目的支持力度，并要求新增專項債額度盡量在11月底前發(fā)行完畢。按照目前專項債發(fā)行的完成進度，截止到10月18日，新增專項債發(fā)行進度已達到70%以上，這意味著十月底和十一月將迎來一輪專項債發(fā)行的大爆發(fā)，為今年底明年初形成實物工作量、穩(wěn)定明年初的經(jīng)濟增長奠定基礎(chǔ)。

風險提示：經(jīng)濟增長不及預(yù)期，債務(wù)風險陡增