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華爾街普遍對此次財報季期望較高，預(yù)計二季度中，標(biāo)普500成分股公司的每股收益(EPS)將同比增長約61%，將創(chuàng) 10 多年以來的最高紀(jì)錄，此前的一季度中該數(shù)據(jù)的同比增幅為52.5%。

受疫情和經(jīng)濟(jì)放緩影響的企業(yè)，如金融和工業(yè)部門，其利潤或?qū)⒈?020年同期增長一倍以上，成為標(biāo)普500指數(shù)的EPS增長的主要推動力之一。預(yù)計金融類EPS將同比增長116%，占到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)EPS增量的25%。

瑞士信貸首席美股策略師Jonathan Golub表示：經(jīng)歷了去年前三季度因疫情引發(fā)的嚴(yán)重盈利下降后，預(yù)計盈利的復(fù)蘇將主要由銀行等利率敏感型股票帶動。對上市公司利潤大幅增長的預(yù)期，是推動今年股市上漲的一個重要原因。盡管目前標(biāo)普500指數(shù)躍升至歷史高點，關(guān)鍵的估值指標(biāo)仍保持穩(wěn)定。

投資者開始投向有利潤且具有吸引力的公司。對于看好交易品種，高盛羅列了一些凈毛利高于均值的個股，且這些個股2020年已實現(xiàn)毛利增速達(dá)50%，今明兩年增速仍在50%。這些個股分別處于消費、通訊、工業(yè)、醫(yī)療健康、信息服務(wù)和材料等。

多數(shù)銀行分析師預(yù)計，經(jīng)過準(zhǔn)備金釋放調(diào)整后，結(jié)果將基本與市場一致。繼2020年和2021年第一季度強勁增長之后，資本市場活動已經(jīng)恢復(fù)正常。然而，大量準(zhǔn)備金的釋放將連續(xù)第三季度提振每股收益，并可能在年底前將銀行每股收益提高18%。

美聯(lián)儲上月剛剛公布了華爾街幾家銀行的健康狀況，為它們在6月30日后提高股息支付鋪平了道路。美聯(lián)儲表示，所有參與壓力測試的23家銀行表現(xiàn)良好，將會終止對股息支付和股票回購的臨時限制。

盡管市場情況樂觀，但在美股價格已高、消費者物價也同步走揚的情況下，投資者將關(guān)注主管對獲利前景和利潤的看法，以及如何解決目前缺工的問題，經(jīng)濟(jì)增長可能減緩，美聯(lián)儲傾向縮減寬松規(guī)模，Delta變異株也加劇了人們的擔(dān)憂，市場避險情緒上升。

有分析師發(fā)出警告，當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)的平均市盈率接近22倍，高于近五年18倍的平均水平。

Kingswood Group的首席投資官Rupert Thompson就發(fā)出了警告：我們正處于收益增長的峰值水平。我并不是說股市會轉(zhuǎn)而下跌，但關(guān)于這些上市公司的盈利能否像過去6個月那樣保持強勁增長，我持懷疑態(tài)度。

Federated Hermes的投資經(jīng)理Geir Lode也對此表示認(rèn)同，他稱：財報季對市場來說是一個潛在的小問題，這對很多公司來說可能很具挑戰(zhàn)性，因為他們在一季度的強勁增長后難以維系如此高的市場預(yù)期。

在第二季財報結(jié)束后，分析師預(yù)計未來三季企業(yè)獲利增長都將減緩，預(yù)計明年初時獲利增長率將無法達(dá)到 5%，鑒于美國政府的政策支持力道將減弱，而且去年的低基期效應(yīng)也將宣告結(jié)束。

企業(yè)整體盈利的更大反彈在很大程度上是基數(shù)效應(yīng)的作用，或者說是去年公司盈利出現(xiàn)大幅下降，為第二季度業(yè)績提供了增長空間。標(biāo)普500指數(shù)成分股中位數(shù)收益在去年第二季度的EPS同比僅下降了12%，而總體盈利卻下降了32%。

花旗首席美股策略師 Tobias Levkovich 表示，目前美股平均本益比達(dá)到網(wǎng)絡(luò)泡沫以來的最高點，對利空的承受能力非常弱。再加上美國總統(tǒng)拜登政府準(zhǔn)備提高企業(yè)稅率，而且工資與原料成本上升，對企業(yè)凈利的影響不小。

標(biāo)普500指數(shù)的利潤率在2021Q1為11.9%，并創(chuàng)下了歷史記錄。但投資者更多關(guān)心未來的利潤，因為全球航運困境、原材料通脹以及勞動力和半導(dǎo)體的嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致了企業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高。在第一季度的電話會議中，許多公司開始討論原材料價格上漲，這一趨勢可能會在第二季度繼續(xù)。

美聯(lián)儲向國會呈交的美國經(jīng)濟(jì)半年報告中顯示出，部分原物料短缺和缺工問題，正阻礙著今年強勁的經(jīng)濟(jì)反彈，并促使暫時性通脹出現(xiàn)。

央行官員一直堅稱，最近的通脹飆升不會持續(xù)下去。他們在6月份的會議上預(yù)測，他們偏愛的指標(biāo)將顯示2021年經(jīng)濟(jì)增長3%，但隨后回落至2.1%，并在此后穩(wěn)定在目標(biāo)區(qū)間附近。

美聯(lián)儲周一在其紐約區(qū)進(jìn)行的一項調(diào)查顯示，盡管美聯(lián)儲保證目前的通脹壓力不會持續(xù)下去，但消費者的看法卻有所不同。

6月份消費者預(yù)期調(diào)查顯示，未來12個月的通脹預(yù)期中值躍升至4.8%，較5月份上升0.8個百分點，是自2013年以來連續(xù)上升的歷史最高水平。

紐約聯(lián)邦儲備銀行調(diào)查的消費者預(yù)計，房價將繼續(xù)以每年6.2%的速度加速上漲，與5月份相同，不過圍繞這一預(yù)測的不確定性區(qū)間創(chuàng)下了歷史最高水平。

同時，對失業(yè)率將在一年內(nèi)上升的預(yù)期降至30.7%，創(chuàng)歷史新低。

投資者也將緊盯預(yù)計在 7 月 14 日發(fā)布的 6 月份美國消費者物價指數(shù) ( CPI ) ，預(yù)計年漲 5%。美聯(lián)儲主席鮑威爾也將在同日出席聽證會，發(fā)布貨幣政策上半年度的報告，而他對通脹與經(jīng)濟(jì)展望的講話也將成為驅(qū)動因素。

上周五，拜登簽署一項將矛頭對準(zhǔn)大型科技公司的行政命令。其核心內(nèi)容是鼓勵聯(lián)邦貿(mào)易委員會等監(jiān)管機構(gòu)采取新的規(guī)則和政策，限縮亞馬遜、谷歌、Facebook等大型科技平臺不斷增長的規(guī)模和實力，打擊反競爭行為并促進(jìn)市場競爭。

新的限制規(guī)則或?qū)@在線監(jiān)控、用戶數(shù)據(jù)積累等方面。白宮發(fā)布的一份簡報稱，“許多大型平臺的商業(yè)模式都依賴于大量敏感個人信息和相關(guān)數(shù)據(jù)的積累”，它們“可以了解小企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況，然后利用這些數(shù)據(jù)推出自己的競爭產(chǎn)品”，還可以“將自己的山寨產(chǎn)品展示在比小企業(yè)產(chǎn)品更顯眼的位置”。

收購問題也是美國監(jiān)管關(guān)注的焦點。白宮表示，在過去的十年里，“大型互聯(lián)網(wǎng)平臺已經(jīng)收購了數(shù)百家公司——包括所謂的‘殺手級收購’，旨在將潛在競爭威脅擋在門外。”

該委員會民主黨委員Rebecca Kelly Slaughter在推特上表示：這是一項雄心勃勃的舉措，將幫助市場更好地運轉(zhuǎn)，為所有人——尤其是工人、邊緣社區(qū)、企業(yè)家和小企業(yè)——創(chuàng)造一個更公平的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

美國監(jiān).管這一舉措受到消費者技術(shù)協(xié)會及科技公司的不滿。消費者技術(shù)協(xié)會首席執(zhí)行長Gary Shapiro為科技巨頭辯護(hù)稱，科技行業(yè)是一個充滿競爭力和活力的行業(yè)，“這一行政命令威脅著我們的全球領(lǐng)導(dǎo)力”，“禁止這些收購將使風(fēng)險資本枯竭，損害企業(yè)家和小企業(yè)，削弱我們的經(jīng)濟(jì)競爭力”。蘋果、Facebook和谷歌都是該協(xié)會的成員。

由科技公司高管和投資者組成的網(wǎng)絡(luò)TechNet在一份聲明中表示，行政命令可能會阻礙創(chuàng)新，傷害消費者。