999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

備受矚目的小米集團(tuán)(以下簡稱“小米”)CDR發(fā)行事宜在接受上會審核前卻突遭變數(shù)。6月19日早間，小米在官方微博宣布推遲CDR發(fā)行申請，隨后證監(jiān)會也火速予以回應(yīng)，表示將取消在6月19日召開的對小米CDR發(fā)行申請發(fā)審會。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次小米突然推遲CDR發(fā)行申請的原因或與定價機(jī)制存爭議以及市場環(huán)境有關(guān)。

CDR發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)將生變

受小米CDR申請暫緩審核消息的影響，小米概念股集體大跌，截至6月19日收盤，奧士康、京泉華等多只個股跌停。

據(jù)悉，在6月15日深夜證監(jiān)會就披露了小米發(fā)行CDR事項將于6月19日上會一事。而從遞交CDR發(fā)行申請材料到原定的6月19日上會，小米CDR發(fā)行事宜僅歷時12天。根據(jù)此前的工作安排，小米本擬先在A股發(fā)行CDR，之后在港交所發(fā)行IPO。但小米表示，公司經(jīng)過反復(fù)慎重研究，決定分步實施在香港和境內(nèi)的上市計劃，即先在香港上市，再擇機(jī)通過發(fā)行CDR的方式在境內(nèi)上市。為此，公司將向證監(jiān)會發(fā)起申請，推遲召開發(fā)審委會議審核公司的CDR發(fā)行申請。

之后，證監(jiān)會官網(wǎng)也證實了這一消息。根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露的第十七屆發(fā)審委2018年第88次工作會議公告的補(bǔ)充公告顯示，小米決定分步實施港股和中國存托憑證上市計劃，先發(fā)行港股，然后擇機(jī)在境內(nèi)發(fā)行中國存托憑證，為此向證監(jiān)會申請推遲發(fā)審會時間。證監(jiān)會表示尊重小米的選擇，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第88次發(fā)審委會議對小米發(fā)行申報文件的審核。

值得注意的是，小米調(diào)整上市計劃將可能導(dǎo)致公司未來發(fā)行CDR的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生“質(zhì)”的變化。據(jù)了解，發(fā)行CDR可以是已境外上市的紅籌企業(yè)，或尚未境外上市的企業(yè)(包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè))，證監(jiān)會對此類試點(diǎn)企業(yè)設(shè)置了不同的硬性指標(biāo)，此次小米調(diào)整上市計劃后適用的標(biāo)準(zhǔn)也恐將發(fā)生變化。具體來看，已境外上市試點(diǎn)紅籌企業(yè)，市值應(yīng)不低于2000億元;尚未境外上市試點(diǎn)企業(yè)，最近一年經(jīng)審計的主營業(yè)務(wù)收入不低于30億元，且企業(yè)估值不低于200億元。若小米先在香港上市，再擇機(jī)通過發(fā)行CDR的方式在境內(nèi)上市，無疑將按照前者的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行審核。

在證監(jiān)會下發(fā)的文件中規(guī)定，境外2000億元市值門檻按照試點(diǎn)企業(yè)提交納入試點(diǎn)申請日前120個交易日平均市值計算，匯率按照人民銀行公布的申請日前一日中間價計算。上市不足120個交易日的，按全部交易日平均市值計算。

如何定價存爭議

在宣布CDR發(fā)行申請暫緩審核之后，小米上市計劃突然生變的原因則成為了市場議論的話題。“關(guān)鍵原因還是在于證監(jiān)會與小米之間就最終的定價機(jī)制存在爭論。”一位接近監(jiān)管層的知情人士表示。

該知情人士進(jìn)而表示，監(jiān)管層要求小米此次CDR的定價要避免出現(xiàn)“上市破發(fā)”的情況，CDR的定價區(qū)間的上區(qū)間，會取香港IPO定價區(qū)間的下區(qū)間。然而小米努力讓香港IPO的定價區(qū)間可以更高，為CDR的定價區(qū)間留出充分的空間，該做法引起了監(jiān)管層的擔(dān)憂。

據(jù)媒體報道，在小米香港IPO分析師路演中，中資機(jī)構(gòu)與外資機(jī)構(gòu)給出了非常不同的價格區(qū)間，中資機(jī)構(gòu)給出的價格區(qū)間遠(yuǎn)高于外資機(jī)構(gòu)。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為小米回歸到財務(wù)數(shù)據(jù)上表現(xiàn)一般。但也有外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，小米的估值應(yīng)該參照亞馬遜等互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率，其估值700億美元左右也算合理。在業(yè)內(nèi)人士看來，香港IPO和CDR的雙重定價也使得小米的情況較為復(fù)雜。

在6月15日證監(jiān)會發(fā)言人高莉就試點(diǎn)企業(yè)從嚴(yán)審核原則和審慎定價要求情況答記者問時就曾表示，創(chuàng)新企業(yè)存在投入大、風(fēng)險高、易被顛覆等特點(diǎn)，加之A股歷來有炒作新股、炒作題材的情形，創(chuàng)新企業(yè)上市初期可能出現(xiàn)被炒高之后出現(xiàn)較大幅度回落的風(fēng)險。高莉指出，發(fā)行價格如果定在不合理高位，將可能導(dǎo)致上市后破發(fā)等一系列問題，影響創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)的形象，損害投資者和市場各方的利益。

此外，對于記者提到的“近期媒體對創(chuàng)新企業(yè)上市報道較多，有的觀點(diǎn)較為樂觀，對相關(guān)企業(yè)估值有許多評論和猜測，證監(jiān)會如何看待這種情況”問題，高莉指出，試點(diǎn)企業(yè)能否被市場接受、被投資者認(rèn)可，在很大程度上取決于公司上市后長期持續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)，取決于公司能否為廣大投資者帶來長期穩(wěn)定的回報，尤其取決于發(fā)行定價的合理性。合理的估值定價是投資者獲得合理回報的基礎(chǔ)，更是市場穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。

針對相關(guān)問題，北京商報記者致電小米方面進(jìn)行采訪，不過未有人接聽。

緩解市場“抽血”預(yù)期

某不愿具名的分析師在接受北京商報記者采訪時表示，小米推遲CDR發(fā)行申請不排除是監(jiān)管層與之溝通的結(jié)果，在一定程度上也減輕了市場對于獨(dú)角獸上市“抽血”的預(yù)期，在當(dāng)下市場流動性不足的情形下，小米CDR推遲發(fā)行，對緩解市場“抽血”預(yù)期有一定的作用。

根據(jù)證監(jiān)會最新披露的小米CDR招股書顯示，小米此次CDR的發(fā)行規(guī)模對應(yīng)的基礎(chǔ)股份占CDR和港股發(fā)行后總股本的比例不低于7%，且本次發(fā)行CDR所對應(yīng)的基礎(chǔ)股份占CDR和港股發(fā)行總規(guī)模比例不低于50%。根據(jù)這7%和50%的比例來測算，多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，小米此次發(fā)行CDR的規(guī)模或?qū)⑦_(dá)300億元。而這一首發(fā)融資規(guī)模將成為2011年以來A股募資規(guī)模最大的IPO。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，高達(dá)300億元的融資規(guī)模不得不讓監(jiān)管層考慮小米對于市場的“抽血”效應(yīng)。

據(jù)接近證監(jiān)會人士表示，小米推遲CDR并非壞事，小米估值預(yù)期比較高，而當(dāng)小米在香港上市后，價格一定會有合理區(qū)間，可以等到這個合理區(qū)間后再發(fā)CDR，將更有利于市場，也更有利于投資者。

另外，對于市場關(guān)注的戰(zhàn)略配售基金問題，有接近證監(jiān)會人士表示，小米暫時推遲發(fā)行不會影響CDR基金。該人士提到，首先沒有小米也會有其他的創(chuàng)新企業(yè)IPO，創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行在會里將會常態(tài)化，還有其他的創(chuàng)新企業(yè)可供投資者選擇。

北京商報記者 崔啟斌 馬換換/文 王飛/制表

■相關(guān)鏈接

工業(yè)富聯(lián)三天市值蒸發(fā)千億元

北京商報訊(記者 崔啟斌 馬換換)頭頂獨(dú)角獸光環(huán)的工業(yè)富聯(lián)(601138)在6月19日收盤跌停，報收20.32元/股。交易行情顯示，近3個交易日工業(yè)富聯(lián)區(qū)間累計跌幅達(dá)21%。公司市值三天蒸發(fā)約1064億元。

在6月19日滬深兩市近千股跌停的背景下，獨(dú)角獸工業(yè)富聯(lián)也未能躲過一劫。6月19日開盤，工業(yè)富聯(lián)低開低走，午后公司股價被封至跌停。據(jù)了解，工業(yè)富聯(lián)于6月8日在上交所上市，但僅收獲了三連板后在6月13日開板，在開板的次日6月14日工業(yè)富聯(lián)股價大跌，盤中還曾一度觸及跌停。之后在6月15日公司股價繼續(xù)下挫，6月19日公司股價最終出現(xiàn)跌停。在開板首日6月13日收盤，工業(yè)富聯(lián)報收25.72元/股，但在6月19日公司股價報收20.32元/股。按照197億元的總股本計算，時隔僅三天，工業(yè)富聯(lián)的市值縮水了約1064億元。

交易行情顯示，近3個交易日工業(yè)富聯(lián)區(qū)間累計跌幅達(dá)21%，而同期大盤則下跌4.66%。

(責(zé)任編輯：魏京婷)