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今年“吸金”已達(dá)100億元—— 短債基金緣何大火

本報(bào)記者 周 琳

短短1個(gè)月來，2019年新成立的短債基金“吸金”已達(dá)100億元，成為目前最火的基金品類之一。從存量基金看，2018年短債基金一路順風(fēng)順?biāo)?。截?018年末，嘉實(shí)超短債、平安短債及廣發(fā)安澤短債等基金規(guī)模已躍升至100億元以上。嘉實(shí)超短債基金2018年底存量規(guī)模達(dá)到250.95億元，進(jìn)入2018年單只公募基金(除去貨幣及短期理財(cái))規(guī)模前十;平安短債基金也以167.36億元規(guī)模進(jìn)入30強(qiáng)，廣發(fā)安澤短債基金四季度末規(guī)模115.93億元，名列2018年單只公募基金前50強(qiáng)。

而其“兄弟”——短期理財(cái)基金規(guī)模卻好景不再，2018年三季度開始，規(guī)模增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)好買基金依據(jù)2018年基金年報(bào)統(tǒng)計(jì)，博時(shí)基金、興銀基金、海富通、華安基金等4家基金已經(jīng)將麾下短期理財(cái)基金“清零”。

為何兩種基金冰火兩重天?好買基金研究中心研究員龔麗蔚認(rèn)為，傳統(tǒng)貨幣基金流動(dòng)性強(qiáng)，基本可以做到T+0、T+1到賬，而短期理財(cái)產(chǎn)品則流動(dòng)性相對較差，產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)一般不可以贖回并且申購門檻較高。

短債基金屬于債券類基金，投資標(biāo)的主要集中于債券資產(chǎn)。近來由于債市走強(qiáng)，債券配置比例上升，截至2018年9月末，短債基金資產(chǎn)配置中債券占資產(chǎn)總值比重達(dá)到91.51%。從具體投資情況來看，短融券配置比例最高，達(dá)到45.11%;其次為同業(yè)存單，占比18.03%;中期票據(jù)居第三，占比為12.21%;金融債和企業(yè)占比分別為6.68%和5.12%，其余資產(chǎn)配置比例則均在5%以下。

從定義可以看出，兩者雖然名字很像，但投資標(biāo)的、申贖風(fēng)格、工具性特點(diǎn)有很大差別，收益情況自然不可相提并論。

從業(yè)績看，當(dāng)前短債基金也遠(yuǎn)好于短期理財(cái)基金。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2018年全市場短債基金平均年化回報(bào)5.11%，短期理財(cái)基金平均收益僅為4.7%左右，貨幣基金平均年化回報(bào)為3.57%。金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳表示，綜合來看，短債基金受益于債市走牛業(yè)績優(yōu)勢明顯，這是其規(guī)模和發(fā)行持續(xù)向好的重要原因。

從監(jiān)管影響看，2018年12月基金業(yè)協(xié)會(huì)提出基金評價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)淡化對公司管理規(guī)模的關(guān)注，不再公布包含短期理財(cái)基金在內(nèi)的基金的規(guī)模和排名數(shù)據(jù)，監(jiān)管部門還下發(fā)通知，要求短期理財(cái)債基整改分為固定組合類理財(cái)債券基金和短期理財(cái)債券基金兩種，每半年規(guī)模需至少下降20%。

龔麗蔚表示，之所以短債基金規(guī)模暴增，有一部分是由短期理財(cái)基金轉(zhuǎn)型而來。未來短期理財(cái)基金預(yù)計(jì)將向短債基金分流或退出，最終將逐步淡出金融市場。

2018年12月底，興銀基金上報(bào)的興銀雙月理財(cái)債券基金變更注冊已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，這是業(yè)內(nèi)首只獲批的短期理財(cái)基金轉(zhuǎn)型為債券基金的案例。隨著整改大限到來，未來更多的轉(zhuǎn)型案例將會(huì)誕生。

宮曼琳表示，投資者在選擇短期理財(cái)基金時(shí)要注意其轉(zhuǎn)型期限和整改方式，盡量避免在其壓縮規(guī)模過程中大規(guī)模申購，帶來難贖回等不利結(jié)果。而選擇短期債基則要更多考慮債市本身和資金面等影響。