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股權(quán)質(zhì)押正密集解除 長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展仍需加強(qiáng)制度構(gòu)建
發(fā)布時(shí)間:2018-11-22 09:12:24 文章來源:中國(guó)新聞網(wǎng)
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中新網(wǎng)上海11月21日電 (汪青)當(dāng)前,A股市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)正在逐步緩解。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),11月份以來至今,已有200多家上市公司發(fā)布了解除股份質(zhì)押的公告(剔除解除質(zhì)押后再質(zhì)押公司)。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,在監(jiān)管層多項(xiàng)積極舉措并行之下,股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)正在緩解,這將有效改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。不過,緩解民企股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)還需要解決阻礙民企融資的制度問題。

為應(yīng)對(duì)A股市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),在密集發(fā)聲的同時(shí)監(jiān)管層還出臺(tái)多項(xiàng)舉措。比如,加大險(xiǎn)資入市力度、鼓勵(lì)各類基金幫助上市公司紓解股票質(zhì)押困境等。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),11月份以來,滬深兩市有超過200余家上市公司發(fā)布解除股權(quán)質(zhì)押公告。如此密集公告股權(quán)質(zhì)押,在A股歷史上較為罕見,也意味著上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)正在得到有效紓解。

根據(jù)目前上市公司發(fā)布的解除股權(quán)質(zhì)押公告顯示,其中既有公司主要股東全部解除質(zhì)押,也有部分解除,更有不少公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)質(zhì)押或各種創(chuàng)新方式解決股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。

“從地方政府到券商、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)均設(shè)立專項(xiàng)紓解基金或資管計(jì)劃,幫助上市公司緩解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。”恒天財(cái)富研究院對(duì)記者表示,從近期眾多公司集中發(fā)布的股權(quán)質(zhì)押解除公告可以看出,政策效應(yīng)已有所顯現(xiàn),許多上市公司的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得到了一定的化解。

眾祿基金資產(chǎn)配置研究院在接受記者采訪時(shí)亦表示,目前對(duì)于那些基本面良好、只是流動(dòng)性出現(xiàn)問題的上市公司,紓困基金會(huì)大力支持,能夠有效緩解這類公司的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),上市公司流動(dòng)性得到舒緩,市場(chǎng)信心得以恢復(fù)。被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì)得到價(jià)值反轉(zhuǎn)。

不過,股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的緩解只是部分降低了企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn),并不代表公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的完全解除。在市場(chǎng)人士看來,在市場(chǎng)波動(dòng)的當(dāng)下,投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇認(rèn)為,短期的緩解是防止出現(xiàn)股票質(zhì)押到期產(chǎn)生“踩踏”事件,但真正應(yīng)該下功夫的卻是長(zhǎng)期的制度構(gòu)建。因?yàn)樵诒^情緒和信心缺失的環(huán)境下,“拆東墻補(bǔ)西墻”式的補(bǔ)救措施,經(jīng)市場(chǎng)消化后,反而有可能助長(zhǎng)投機(jī),進(jìn)一步打擊市場(chǎng)信心。

值得一提的是,從公布股權(quán)質(zhì)押的公司看,創(chuàng)業(yè)板公司和中小板公司占比較高,甚至一度達(dá)到約七成的比例。

對(duì)此,恒天財(cái)富研究院認(rèn)為,首先,創(chuàng)業(yè)板公司和中小板公司大多都是民營(yíng)企業(yè),眾多民營(yíng)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的緩解,顯示出近期國(guó)家持續(xù)加大對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的扶持力度,接連出臺(tái)多項(xiàng)幫助民營(yíng)企業(yè)融資的政策效果已有所顯現(xiàn)。其次,創(chuàng)業(yè)板公司和中小板公司的公司規(guī)模普遍小于主板公司規(guī)模,因此疏解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可能相較大型上市公司更為簡(jiǎn)單,在資金到位后,能夠更快速地采取措施改善股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。

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