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昨日晚間，有媒體報(bào)道稱寧德時代將發(fā)布循環(huán)續(xù)航可達(dá)200萬公里、壽命達(dá)16年的電池，目前已經(jīng)可以接受訂單并進(jìn)行生產(chǎn);美東時間周二，美股三大股指收盤漲跌不一，納指盤中首次突破1萬點(diǎn)，蘋果、微軟、亞馬遜均創(chuàng)歷史新高。

今日券商晨會上，多家券商發(fā)布關(guān)于鋰電池行業(yè)深度報(bào)告，中國銀河分析指出，預(yù)計(jì)未來十年新能源汽車復(fù)合增長率將達(dá)27%。策略方面，粵開證券殷越認(rèn)為滬指上攻至前期高點(diǎn)可期。

中國銀河：從新能源車黃金十年推演鋰電設(shè)備發(fā)展機(jī)會

中國銀河證券李良指出，減排法規(guī)為新能源汽車銷量托底，歐洲銷量可能超預(yù)期。

2020年歐盟將啟用更為嚴(yán)格的CO2排放標(biāo)準(zhǔn)，龍頭車企面臨合計(jì)超過350億歐元的巨額罰款。各廠商已加快發(fā)售新能源車降低平均排放標(biāo)準(zhǔn)。盡管疫情影響導(dǎo)致歐洲汽車銷售同比大幅下滑，但3月、4月歐洲主要國家新能源車銷量占比達(dá)8.0%、8.8%，創(chuàng)歷史新高。

中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)未來10年新能源車的復(fù)合增長率達(dá)27%。按各國家戰(zhàn)略指引口徑測算，預(yù)計(jì)2025年和2030年電動車滲透率將分別達(dá)到12.2%、27.5%，對應(yīng)銷量達(dá)1208萬輛和2922萬輛。

遠(yuǎn)期全球動力電池需求巨大，龍頭積極擴(kuò)產(chǎn)瓜分未來市場。預(yù)計(jì)2025年、2030年全球動力電池需求量分別將達(dá)到680GWh和2183GWh，分別是2019年需求的8倍和25倍。由于市場空間巨大，行業(yè)龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張較為激進(jìn)。因?yàn)樾枨蠖丝焖僭鲩L，產(chǎn)能擴(kuò)張具有提前性，疊加技術(shù)革新加速老產(chǎn)能報(bào)廢，預(yù)計(jì)中短期產(chǎn)能增速將高于需求增速。

推薦與寧德時代深度合作的先導(dǎo)智能(300450.SZ)，以及被上海電氣收購，逐步打入高端客戶的贏合科技(300457.SZ)。

開源證券：從歷史看未來競爭格局鋰電王者引領(lǐng)發(fā)展

中短期來看，全球動力電池的競爭格局將是LG化學(xué)、寧德時代的雙雄稱霸;長期來看，或?qū)⒊尸F(xiàn)三梯隊(duì)格局：1)寧德時代、LG化學(xué)等龍頭組成第一梯隊(duì)，2)主流車企自建電池廠、合資電池廠組成第二梯隊(duì)，3)其他電池廠商組成第三梯隊(duì)。投資上，龍頭公司寧德時代、LG化學(xué)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的將長期受益。

第三方龍頭優(yōu)于合資或自建電池廠，看好其長期競爭力和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會。

1)中短期，動力電池技術(shù)壁壘高，新進(jìn)入者需經(jīng)過一段時間的摸索與磨合才有能力與龍頭企業(yè)抗衡。

2)長期，合資廠不足以威脅動力電池龍頭：龍頭早已形成規(guī)模效應(yīng)與供應(yīng)鏈管理體系，其成本管控等能力強(qiáng)大;而合資、自建電池廠主要為相關(guān)車企服務(wù)，其進(jìn)化能力稍弱，難以與第三方龍頭企業(yè)抗衡。類比光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅片環(huán)節(jié)的競爭格局：三大龍頭硅片廠商合計(jì)占據(jù)約40%的全球市場份額(隆基股份占全球單晶硅片市場35%以上份額)，晶科能源等六大一體化廠商的產(chǎn)量份額約占15%。

粵開證券：A股較美股趨勢更優(yōu)上攻至前期高點(diǎn)可期

粵開證券殷越指出，與美股相比，A股目前的趨勢更佳，滬指上攻至前期高點(diǎn)可期。技術(shù)方面，指數(shù)下方存在多條均線支撐，整體趨勢向上。政策方面，當(dāng)前正處于兩會之后的政策兌現(xiàn)階段，政策支持有望對股價(jià)持續(xù)催化。

估值方面，A股具備估值優(yōu)勢，通過近十五年以來的估值回測，國際范圍內(nèi)A股整體仍然處于偏低估水平，即使是近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的創(chuàng)業(yè)板指，對標(biāo)納斯達(dá)克指數(shù)估值依舊具有相對優(yōu)勢，納斯達(dá)克指數(shù)的當(dāng)前估值水平為39.75倍，歷史分位點(diǎn)為88.78%，創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前的估值水平為60.71倍，歷史分位點(diǎn)為79.14%。

考慮到滬指臨近上方3000點(diǎn)阻力區(qū)域，在上漲過程中可能會階段整固，后續(xù)成交量能否有效釋放將成為助推指數(shù)上攻的關(guān)鍵。方向上，認(rèn)為可以重點(diǎn)關(guān)注具備補(bǔ)漲空間的低估值藍(lán)籌品種，比如金融、交運(yùn)等板塊。