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近一周來(lái)3家券商定增方案獲批

再融資新規(guī)對(duì)上市公司定增條件的松綁，對(duì)凈資本為王的證券行業(yè)形成正向激勵(lì)，2月份以來(lái)，包括海通證券、南京證券、中原證券、中信建投(行情601066,診股)等多家上市券商根據(jù)最新規(guī)則修訂了定增方案，并于近期密集獲批復(fù)核準(zhǔn)。

券商迎

6月9日晚間，海通證券和南京證券不約而同發(fā)布公告，稱定增事項(xiàng)于近日獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

值得注意的是，海通證券并非首次因定增事項(xiàng)收到證監(jiān)會(huì)獲準(zhǔn)。早在2019年末，其定增就被證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)。不過(guò)在今年2月份再融資新規(guī)發(fā)布后，海通證券火速根據(jù)新規(guī)二次修訂此前的200億元定增預(yù)案，將發(fā)行對(duì)象上限由10名增至不超過(guò)35名，定價(jià)基準(zhǔn)由九折調(diào)整為八折，鎖定期由36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短至18個(gè)月和6個(gè)月。

從2018年4月份推出定增方案，期間因A股低迷一度陷入破凈的困境，阻礙了定增順利實(shí)施，2019年末定增方案被監(jiān)管核準(zhǔn)后又恰逢再融資新規(guī)推出，海通證券200億元再融資計(jì)劃此番被監(jiān)管核準(zhǔn)，或許確實(shí)等到了最好的實(shí)施時(shí)機(jī)。

南京證券于2019年8月份推出60億元定增方案，在今年3月對(duì)定增預(yù)案作出修訂，主要是對(duì)發(fā)行對(duì)象數(shù)量上限、發(fā)行價(jià)格及定價(jià)原則、限售期方面作出更新。

值得一提的是，就在6月5日，中原證券的定增方案也獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，受再融資新規(guī)落地的影響，中原證券此前亦就定增方案曾進(jìn)行修改。其中，募集資金由“不超過(guò)人民幣55億元(含55億元)”調(diào)整為“不超過(guò)52.5億元(含52.5億元)”。

再融資新規(guī)令近半券商在新規(guī)后修改定增方案，除南京證券、海通證券、中原證券外，國(guó)信證券(行情002736,診股)、中信建投證券(港股06066)、第一創(chuàng)業(yè)(行情002797,診股)證券此前也調(diào)整了再融資方案。

國(guó)信證券在3月3日對(duì)公司不超過(guò)150億元的定增方案在發(fā)行時(shí)間、發(fā)行價(jià)格及定價(jià)原則、發(fā)行對(duì)象與認(rèn)購(gòu)方式、限售期等方面進(jìn)行了調(diào)整;3月26日，中信建投證券也對(duì)定增方案進(jìn)行調(diào)整;3月31日，第一創(chuàng)業(yè)證券修訂定增方案，于4月30日通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核。

9家券商募集規(guī)模近900億，目的多是項(xiàng)目融資、補(bǔ)充流動(dòng)資金

從募集用途來(lái)看，大多數(shù)券商的募集目的都是為了項(xiàng)目融資、補(bǔ)充流動(dòng)資金，抓住資本市場(chǎng)以及證券行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)中贏得戰(zhàn)略先機(jī)。

其中，海通證券200億募資，擬將不超過(guò)100億元用于擴(kuò)大FICC規(guī)模的投入，對(duì)資本中介業(yè)務(wù)的投入不超過(guò)60億元，用于發(fā)展投行業(yè)務(wù)資金不超過(guò)20億元。

中原證券本次募集資金主要用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)，發(fā)展投資與交易業(yè)務(wù)，對(duì)境內(nèi)外全資子公司進(jìn)行增資，用于信息系統(tǒng)建設(shè)及合規(guī)風(fēng)控投入，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

南京證券表示，公司擬非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金，積極推進(jìn)在渠道、產(chǎn)品、服務(wù)和運(yùn)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)等，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)強(qiáng)化自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，為股東創(chuàng)造更大的回報(bào)。

中信建投證券也表示，在當(dāng)前以凈資本為核心的監(jiān)管體系下，資本實(shí)力將成為證券公司發(fā)展資本中介等創(chuàng)新業(yè)務(wù)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵要素之一，充裕的資本是證券公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的基礎(chǔ)及保障。

有券商終止定增，亦有券商取消定增計(jì)劃

梳理發(fā)現(xiàn)，并非每家券商的定增計(jì)劃都能最終實(shí)施，有券商在證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)后未找到合適的融資時(shí)機(jī)而放棄定增，有券商在綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策變化后而撤回申請(qǐng)，也有券商考慮到目前業(yè)務(wù)發(fā)展而取消定增計(jì)劃。

2019年6月17日，廣發(fā)證券宣布定增計(jì)劃因批復(fù)過(guò)期失效。此前一年，公司股東大會(huì)審議通過(guò)了150億元定增計(jì)劃，2018年12月26日，廣發(fā)證券收到證監(jiān)會(huì)出具的批復(fù)，核準(zhǔn)公司非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)11.8億股新股，按照當(dāng)時(shí)的再融資規(guī)則，自核準(zhǔn)發(fā)行之日(2018年12月17日)起6個(gè)月內(nèi)有效。不過(guò)由于市場(chǎng)環(huán)境和融資時(shí)機(jī)變化等因素，廣發(fā)證券未能在證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行工作，該批復(fù)到期自動(dòng)失效。

在證監(jiān)會(huì)公布再融資新規(guī)征求意見(jiàn)稿后，有券商撤回原本的再融資申請(qǐng)以調(diào)整方案。興業(yè)證券2019年12月3日召開(kāi)第五屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于撤回公司本次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)申請(qǐng)文件的議案》。按照原計(jì)劃，興業(yè)證券擬募資不超過(guò)80億元。興業(yè)證券表示，撤回申請(qǐng)的原因是綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策變化等因素。市場(chǎng)猜測(cè)，興業(yè)證券不排除后續(xù)再次推出定增計(jì)劃的可能。

中信證券在6月6日發(fā)布了一則關(guān)于2019年度股東大會(huì)取消部分議案的公告，公告中提到董事會(huì)將取消原提交公司2019年度股東大會(huì)審議的兩項(xiàng)議案：《關(guān)于增發(fā)公司A股、H股股份一般性授權(quán)的議案》《關(guān)于修訂公司章程的議案》。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，目前中信證券總股本為129.27億股，其中A股股本106.49億股，H股22.78億股。如果按照原本提議的授權(quán)20%上限發(fā)行股票，可發(fā)行A股21.30億股，H股4.56億股。中信證券稱，基于公司目前業(yè)務(wù)發(fā)展和日常經(jīng)營(yíng)考慮，該次會(huì)議同意取消相關(guān)議案。

值得一提的是，5月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》。山西證券(行情002500,診股)發(fā)布研報(bào)指出，券商通過(guò)資本市場(chǎng)或者引入戰(zhàn)略投資者等方式，不遺余力擴(kuò)充資本，這在一定程度上稀釋了凈資產(chǎn)收益率。本次修訂直指券商的資本冗余現(xiàn)象，迫使券商加強(qiáng)資本使用效率和運(yùn)營(yíng)效率。