新三板創(chuàng)新層公司小護士(873498)近日發(fā)布2021年上半年業(yè)績報告，公司營業(yè)收入為7042萬元，同比下滑6.41%。凈利潤為792萬元，同比下降30.74%。
公募基金“新一哥”張坤投資邏輯喜歡好生意、強公司的股票，最典型的案例是貴州茅臺。沒有對比就沒有傷害，研讀完小護士上半年業(yè)績報告，才知道什么是難生意：營收下滑6.41%，營業(yè)成本上升7.91%;營收少了，應收賬款增加了455萬元，同比598.89%;營收少了，預付賬款又多了，較上年期末增加了231.63%。
對于上述變動，小護士一一做了解釋。應收賬款增加，是為拓展醫(yī)護用品和中高端新產(chǎn)品市場，給予下游優(yōu)質客戶一定的信用政策支持;營業(yè)成本增加，是為了提升用戶使用體驗，公司加大了中高端產(chǎn)品的研發(fā)改造和推廣，但目前正在市場布局階段，營業(yè)收入略有下降，導致營業(yè)收入和營業(yè)成本呈現(xiàn)反向變動;預付賬款，是公司為改造升級新產(chǎn)品，加大了原材料備貨和熱熔膠機等生產(chǎn)設備的投入。
正常邏輯，營收下滑，成本、應收賬款、預付賬款都應該下降。小護士上述三項指標都上漲，說明公司生意太難做了。增加成本都帶不動了業(yè)務，賣貨也變成了應收賬款，面對供應商還要提前預付賬款。
對于小護士來說，還有一個更為尷尬的地方，公司口口聲聲號稱，不斷提升改造 “舒柔”、“云枕棉”等中高端系列產(chǎn)品，但該公司毛利率從去年上半年44.62%下滑至今年同期的36.15%。
生意難做還帶來一些其它影響：擁有貨幣資金較上年期末減少88.28%。(李矛)
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