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又一家生物醫(yī)藥企業(yè)要來(lái)闖關(guān)A股。上交所官網(wǎng)顯示，派格生物醫(yī)藥(蘇州)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“派格生物”)IPO招股書(shū)已獲得受理，公司正式向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊。北京商報(bào)記者注意到，作為一家慢病創(chuàng)新藥研發(fā)藥企，派格生物目前產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚未有相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上市銷售，公司無(wú)營(yíng)業(yè)收入。另外，不斷的研發(fā)投入也讓派格生物處于虧損狀態(tài)，經(jīng)記者計(jì)算，公司近三年凈利累計(jì)虧損4.29億元。在當(dāng)下生物醫(yī)藥創(chuàng)新型企業(yè)“扎堆”謀求上市的背景下，派格生物能否如愿登陸A股資本市場(chǎng)，目前還是個(gè)未知數(shù)。

擬募資25.38億元

此次謀求科創(chuàng)板上市，派格生物擬募資25.38億元。

據(jù)了解，派格生物是一家專注于慢病治療領(lǐng)域新藥研發(fā)的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，公司成立于2008年。截至目前，派格生物的研發(fā)管線覆蓋了包括2型糖尿病、非酒精性脂肪肝病、肥胖、高尿酸血癥及痛風(fēng)、阿爾茲海默癥、阿片類藥物引起的便秘及先天性高胰島素血癥等多個(gè)疾病治療領(lǐng)域。

招股書(shū)顯示，派格生物計(jì)劃募資25.38億元，分別投向創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目、創(chuàng)新藥生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目以及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，上述三個(gè)項(xiàng)目擬投入募資金額分別約為22.26億元、2.4億元、7130.76萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，派格生物在創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目上的募資投入占募資總額的87.71%。

據(jù)派格生物介紹，公司新藥研發(fā)項(xiàng)目主要涉及糖尿病、肥胖、代謝相關(guān)脂肪性肝病及高尿酸血癥及痛風(fēng)等慢病領(lǐng)域，募集資金將給公司核心產(chǎn)品順利完成臨床研究提供必要的資金支持，加快臨床及臨床前研究進(jìn)度，從而加快產(chǎn)品上市進(jìn)程。

需要指出的是，派格生物股權(quán)較為分散，本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人徐敏及一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司28.3%股份的表決權(quán);按照本次發(fā)行1.18億股計(jì)算，發(fā)行完成后，徐敏及一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司21.23%股份的表決權(quán)。

投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，股權(quán)較為分散容易導(dǎo)致實(shí)際控制人控制地位不穩(wěn)定，可能會(huì)對(duì)公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

值得一提的是，截至目前，派格生物尚無(wú)相關(guān)產(chǎn)品對(duì)外銷售，公司營(yíng)收為0。

派格生物表示，截至招股書(shū)簽署日，公司仍處于產(chǎn)品研發(fā)階段、研發(fā)支出較大，公司尚無(wú)藥品獲得商業(yè)銷售批準(zhǔn)，報(bào)告期內(nèi)公司無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

研發(fā)方面，數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年以及2021年一季度，派格生物的研發(fā)費(fèi)用分別為8768.6萬(wàn)元、1.51億元、9541.99萬(wàn)元及2571.38萬(wàn)元。就整年度來(lái)看，2020年，派格生物的研發(fā)費(fèi)用較2019年出現(xiàn)大幅降低。經(jīng)計(jì)算，近三年派格生物研發(fā)費(fèi)用合計(jì)約為3.34億元。

不斷的研發(fā)投入也讓派格生物凈利處于虧損狀態(tài)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年以及2021年一季度，派格生物實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為-9138.74萬(wàn)元、-2.07億元、-1.3億元、-3729.94萬(wàn)元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為-9059.94萬(wàn)元、-1.55億元、-1.33億元、-3051.02萬(wàn)元。

經(jīng)計(jì)算，最近三年，派格生物歸屬凈利潤(rùn)累計(jì)虧損4.29億元。

派格生物在招股書(shū)中表示，截至2021年3月31日，公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為-8960.16萬(wàn)元，主要系公司自2020年11月30日以來(lái)的進(jìn)一步研發(fā)投入形成的虧損。公司將持續(xù)進(jìn)行藥品研發(fā)，并在藥品取得上市批準(zhǔn)后進(jìn)行市場(chǎng)推廣。

不過(guò)，派格生物也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若公司藥品商業(yè)化后公司收入增長(zhǎng)不及預(yù)期，無(wú)法覆蓋公司持續(xù)性的研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣投入，可能導(dǎo)致虧損進(jìn)一步增加。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向派格生物董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

泰格醫(yī)藥扮“雙角”

北京商報(bào)記者注意到，在派格生物IPO過(guò)程中，上市公司泰格醫(yī)藥扮演了“雙面”角色，既是公司大供應(yīng)商，也是公司股東。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，派格生物向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占總體采購(gòu)額比例較高，采購(gòu)金額分別為5308.98萬(wàn)元、1.13億元、6166.74萬(wàn)元和1294.43萬(wàn)元，占公司總采購(gòu)的比例分別為69.62%、82.81%、84.26%和77.86%。

派格生物解釋稱，主要原因?yàn)楣鞠騆abcorp和泰格醫(yī)藥采購(gòu)的臨床試驗(yàn)服務(wù)金額較大。

具體來(lái)看，2018-2020年以及2021年一季度，派格生物向泰格醫(yī)藥采購(gòu)金額分別約為1416.29萬(wàn)元、2496.33萬(wàn)元、3073.45萬(wàn)元、592.82萬(wàn)元，占總采購(gòu)的比例分別為18.57%、18.22%、42%、35.66%。報(bào)告期內(nèi)，泰格醫(yī)藥分別是派格生物的第二大、第二大、第一大、第一大供應(yīng)商。

Labcorp位置則與泰格醫(yī)藥進(jìn)行了互換，報(bào)告期內(nèi)，分別是派格生物的第一大、第一大、第二大、第二大供應(yīng)商。

值得一提的是，泰格醫(yī)藥除了是派格生物的大供應(yīng)商之外，公司還間接持有派格生物股份。

股權(quán)關(guān)系顯示，杭州泰格股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“杭州泰格”)持有派格生物508.91萬(wàn)股股權(quán)，持股比例為1.44%，而杭州泰格的最終受益人就是泰格醫(yī)藥。

據(jù)杭州泰格的股權(quán)結(jié)構(gòu)，泰格醫(yī)藥為公司有限合伙人，出資額達(dá)35.985億元，出資比例達(dá)99.9583%。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，大供應(yīng)商在發(fā)行人處持股的情況之前也有案例，一般這種情況下，雙方合作的合理性、必要性以及交易價(jià)格的公允性等，會(huì)遭到監(jiān)管層追問(wèn)。(記者馬換換)