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持續(xù)多年虧損后，澳洋健康將剝離化學纖維業(yè)務。

5月6日晚間，澳洋健康發(fā)布公告稱，公司擬出售與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業(yè)務相關的全部資產獲取現(xiàn)金，標的資產的交易對價為17.4億元。

本次交易對方為賽得利中國投資有限公司，是全球最大的纖維素纖維生產商，本次交易預計構成重大資產重組。

受此消息影響，5月7日，澳洋健康的股價漲停，收盤價為5.75元。

剝離虧損資產

據悉，澳洋健康當前的主營業(yè)務包括化學纖維、醫(yī)療健康兩大核心業(yè)務?；瘜W纖維業(yè)務主要為粘膠短纖的生產銷售，最終銷售產品為粘膠短纖及高白、阻燃等差變化品種，屬于紡織原料。醫(yī)療健康業(yè)務主要包括醫(yī)療服務和醫(yī)藥物流業(yè)務。

但在最初上市之際，還名為“澳洋科技”的公司主營業(yè)務為粘膠短纖的生產銷售。2015年，澳洋科技完成了澳洋健投100%股權的收購，公司形成了化學纖維及醫(yī)療健康兩大主業(yè)，并于2018年9月更名為“澳洋健康”。

然而近年來，粘膠短纖的市場價格持續(xù)低迷，公司粘膠纖維業(yè)務出現(xiàn)嚴重困難，整體發(fā)生嚴重虧損。直至2020年四季度開始，粘膠短纖需求回暖，價格出現(xiàn)回升，進入2021年后持續(xù)上升，使得公司2021年一季度虧損得以停止。

根據未經審計的模擬財務數(shù)據，2019年-2020年以及2021年前3個月，公司與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業(yè)務相關的全部資產(本次交易標的資產)的凈利潤分別為-45348.78萬元、-42070.86萬元以及1361.63萬元。

歷年財務數(shù)據顯示，2015年-2020年，公司來自化纖行業(yè)的收入分別為22.94億元、32.19億元、36.42億元、29.51億元、11.85億元、12.14億元，占據總營收的比重分別為60.23%、66.02%、67.87%、62.64%、39.74%、39.38%。

可以看出，從2019年起，公司來自化纖行業(yè)的收入持續(xù)下滑，收入占比也顯著下降，并且持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

由于化纖業(yè)務虧損嚴重，公司的整體業(yè)績也難免收到影響。2019年-2020年，公司扣非后歸母凈利潤分別為-47939.89萬元、-59963.51萬元。2021年1-3月，公司未經審計的扣非后歸母凈利潤為36.92萬元。

公司也坦言，如果粘膠纖維的市場需求又出現(xiàn)不利變化，公司粘膠纖維業(yè)務可能又會出現(xiàn)虧損。

對于本次交易的目的，澳洋健康表示，公司將剝離過去三年持續(xù)嚴重虧損的粘膠短纖業(yè)務，不再受到粘膠短纖行業(yè)價格波動因素的影響，避免了進一步出現(xiàn)虧損的可能性。同時，公司將實現(xiàn)公司的業(yè)務戰(zhàn)略調整，剝離化學纖維業(yè)務，全力投入醫(yī)療健康業(yè)務，實現(xiàn)業(yè)務轉型和產業(yè)升級。

值得一提的是，截至2021年3月末，標的資產未經審計的凈資產為5.94億元，而標的資產的交易對價為17.4億元。

雖然標的資產的審計、評估工作還未完成，如以未經審計的數(shù)據來計算，本次交易的溢價率為192.93%。在標的資產常年虧損的情況下，這一定價是否合理?

業(yè)績承諾完成后變臉

本次交易完成后，公司將剝離化學纖維業(yè)務，以現(xiàn)有的大健康業(yè)務為主營業(yè)務，在大健康產業(yè)領域內從事醫(yī)療服務業(yè)務和醫(yī)藥流通業(yè)務。

那么，公司近年來的醫(yī)療服務業(yè)務和醫(yī)藥流通業(yè)務表現(xiàn)如何?

據悉，2015年，公司收購了澳洋健投100%股權，后者當時承諾2015年、2016年、2017年經審計的扣除非經常性損益的凈利潤分別不低于5000萬元、6000萬元、7200萬元。從澳洋健康2015年至2017年的年報來看，上述業(yè)績承諾全部完成。

但完成業(yè)績承諾后，澳洋健投的業(yè)績表現(xiàn)也很快發(fā)生了變化。

2018年-2019年，澳洋健投實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為70603.10萬元、84697.26萬元，凈利潤分別為7911.80萬元、3016.64萬元。

2019年，澳洋健投的收入明明同比增長19.96%，但是凈利潤卻下滑61.87%，原因何在?

此外，澳洋健康的重要全資子公司江蘇澳洋醫(yī)藥物流有限公司近兩年也一直虧損。2018年-2019年，該公司的凈利潤分別為-353.85萬元、-2517.73萬元。

根據未經審計的模擬財務數(shù)據，2019年-2020年以及2021年前3個月，公司與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業(yè)務相關的全部資產(本次交易標的資產)的凈利潤分別為-45348.78萬元、-42070.86萬元以及1361.63萬元。

而同期，澳洋健康的扣非后凈利潤分別為-47939.89萬元、-59963.51萬元、36.92萬元。

IPO日報簡單計算發(fā)現(xiàn)，剝離虧損的化纖業(yè)務后，2019年-2020年以及2021年前3個月，公司的凈利潤分別為-2591.11萬元、-17892.65萬元、-1324.71萬元。

這或許意味著，不考慮非經常性損益，進軍大健康行業(yè)多年，公司的相關業(yè)務仍處于虧損狀態(tài)。

那么，公司未來又將如何扭轉這一局面?

對此，IPO日報多次致電公司董秘辦，但截至發(fā)稿一直無人接聽。