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今年以來，相關(guān)政策利好為物管行業(yè)的火熱加一把勁。1月初，住建部、發(fā)改委等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)住宅物業(yè)管理工作的通知》，提出加快發(fā)展物業(yè)服務(wù)業(yè)，推動物業(yè)服務(wù)向高品質(zhì)和多樣化升級。概括來看，上述政策核心內(nèi)容主要有兩點(diǎn)：其一是提高業(yè)主與物業(yè)服務(wù)企業(yè)交流程度，其二是鼓勵物業(yè)服務(wù)企業(yè)開展多樣增值服務(wù)兩方面，這無疑給物管企業(yè)帶來了豐富的想象空間。

誠然，再好的故事，也要落實(shí)的業(yè)績上來。因此，在物管行業(yè)這條黃金賽道，尋找真正具備成長性和長期價值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，業(yè)績堪稱“硬指標(biāo)”。在這項(xiàng)指標(biāo)下，華發(fā)物業(yè)服務(wù)(00982)或是投資者們的必選項(xiàng)。

智通財經(jīng)APP獲悉，8月30日，華發(fā)物業(yè)服務(wù)公布了一份“漲”勢喜人的中報：2021年上半年，公司歸母凈利潤同比高增437%。業(yè)績強(qiáng)勁增長的背后，這家具有國企背景的老牌物企的“硬”實(shí)力亦得以彰顯。

深究這一份財報可以發(fā)現(xiàn)，華發(fā)物業(yè)服務(wù)此次凈利潤大幅增長，似乎離不開多元化業(yè)態(tài)布局下帶來的規(guī)模和效益雙雙增長，以及技術(shù)賦能下的運(yùn)營效率大幅提升。

行業(yè)紅利+母公司助力，成長預(yù)期強(qiáng)

物業(yè)板塊處于快速拓展期，得規(guī)模者得天下。華發(fā)物業(yè)服務(wù)的一大優(yōu)勢在于，依托于母公司珠海華發(fā)集團(tuán)有限公司(簡稱“珠海華發(fā)”)的支持，獲得天然增長優(yōu)勢。珠海華發(fā)是珠海最大的綜合型國有企業(yè)集團(tuán)和全國知名的領(lǐng)先企業(yè)，據(jù)悉該集團(tuán)在大灣區(qū)深耕多年，業(yè)務(wù)遍布全國各地。得益于母公司的資源優(yōu)勢，華發(fā)物業(yè)服務(wù)積極實(shí)施全國性擴(kuò)張戰(zhàn)略，管理面積及合約規(guī)模迎來快速增長。

除了母公司助力之外，華發(fā)物業(yè)服務(wù)自身的實(shí)力亦不容小覷。

2020年，經(jīng)過母公司華發(fā)集團(tuán)一系列內(nèi)部重組和資產(chǎn)注入后，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)華發(fā)物業(yè)服務(wù)得以成功登陸資本市場，進(jìn)入港股投資者的視野。在重組的過程中，公司相繼剝離財經(jīng)印刷業(yè)務(wù)、酒店租賃經(jīng)營業(yè)務(wù)及金融服務(wù)業(yè)務(wù)。因此，目前華發(fā)物業(yè)服務(wù)的業(yè)務(wù)及發(fā)展策略主要是“一核兩翼”，即物業(yè)管理為核心，酒店咨詢及會展服務(wù)作為輔助。

業(yè)務(wù)更加聚焦，持續(xù)放大公司在物管業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，再加上母公司支持，華發(fā)物業(yè)服務(wù)收費(fèi)建筑面積和合約建筑面積的快速增長。截至2021年上半年6月30日，華發(fā)物業(yè)服務(wù)管理覆蓋中國39個城市的物業(yè)組合，合約總建筑面積約3370萬平方米，較2020年同期增長26.22%;同一時期，公司向217項(xiàng)物業(yè)提供物業(yè)管理服務(wù)及增值服務(wù)，總收費(fèi)建筑面積達(dá)約1680萬平方米，較2020年同期增長19.15%。

收費(fèi)面積和合約建筑面積的穩(wěn)健增長，帶來公司的營收和利潤飆升。上半年，華發(fā)物業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入為6.66億元(單位：港元，下同)，同比增長約38%;公司擁有人占期內(nèi)凈利潤約為8397萬元，同比上升約437%。分業(yè)務(wù)來看，物業(yè)管理服務(wù)貢獻(xiàn)營收6.63億元，占總營收比例約99.5%;酒店顧問服務(wù)及展覽服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收約246.2萬元。

總之，在物業(yè)板塊能充分享受規(guī)模紅利的時期，華發(fā)物業(yè)服務(wù)背靠母公司，進(jìn)一步夯實(shí)珠海大本營并積極布局國內(nèi)其他重點(diǎn)城市，保障了未來的成長性，并通過加強(qiáng)與獨(dú)立第三方地產(chǎn)開發(fā)商的合作，著力拓寬業(yè)務(wù)邊界，讓華發(fā)物業(yè)服務(wù)的業(yè)績增長和珠海大本營深耕發(fā)展前景得到較好鎖定。

高端服務(wù)+技術(shù)賦能，利潤提升空間大

在規(guī)模增長確定性強(qiáng)的基礎(chǔ)上，華發(fā)物業(yè)服務(wù)的發(fā)展質(zhì)量亦有不錯的預(yù)期。復(fù)盤公司的發(fā)展歷程，擴(kuò)張并不是主基調(diào)，打造高端服務(wù)平臺，鞏固基本盤是重中之重。

城鎮(zhèn)化水平的提高、城鎮(zhèn)人口的增加，以及多項(xiàng)行業(yè)政策為物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)，新冠肺炎疫情影響下也使得物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)價值更加凸顯。此背景下，華發(fā)物業(yè)服務(wù)不斷豐富增值服務(wù)內(nèi)容，比如開展社區(qū)新零售、居家服務(wù)、空間運(yùn)營等，加強(qiáng)與業(yè)主之間的黏性。加速延伸及孵化特色增值服務(wù)，業(yè)主增值服務(wù)優(yōu)勢項(xiàng)目復(fù)制到全國區(qū)域進(jìn)行業(yè)務(wù)推廣。

2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)業(yè)主增值服務(wù)大跨步式發(fā)展，該分部半年業(yè)績已超越去年全年業(yè)績表現(xiàn)，較去年同期增長約197%,收入占比大幅提升。此外，華發(fā)物業(yè)服務(wù)還大力發(fā)展社區(qū)新零售、空間運(yùn)營及車場管理服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從零到有且實(shí)現(xiàn)業(yè)績屢創(chuàng)新高的突破。

值得關(guān)注的是，華發(fā)物業(yè)服務(wù)還以“科技+”為戰(zhàn)略，加大科技賦能的力度，提升信息化水平。比如，該公司創(chuàng)新型地推出成物管業(yè)務(wù)指揮系統(tǒng)，在首屆中國智慧地產(chǎn)物業(yè)創(chuàng)新峰會上獲得“成功信息化案例”榮譽(yù)，該系統(tǒng)整合了運(yùn)營管理、客戶服務(wù)及內(nèi)控管理等超過20個系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，不僅較大地提升了運(yùn)營效率，還提高了社區(qū)的安防系數(shù)。公司通過科技手段打造物業(yè)智能化社區(qū)，進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大物業(yè)管理增值服務(wù)的服務(wù)類型，提升業(yè)主生活體驗(yàn)感的同時，尋求更為多元的盈利模式。

根據(jù)智通財經(jīng)APP了解，高端服務(wù)更容易獲得更高的服務(wù)溢價，華發(fā)物業(yè)服務(wù)旨在透過發(fā)展物業(yè)管理服務(wù)及相關(guān)增值服務(wù)，進(jìn)一步夯實(shí)公司打造高端服務(wù)平臺的戰(zhàn)略定位，從而使得利潤端取得較大提升。

總之，粵港澳大灣區(qū)較好的經(jīng)濟(jì)基本盤，高密度的高凈值客群，精益求精的高品質(zhì)服務(wù)和穩(wěn)健增長的在管規(guī)模及儲備，為華發(fā)物業(yè)服務(wù)未來探索豐富多元的增值服務(wù)提供堅(jiān)實(shí)的市場基礎(chǔ)。

聚焦“一核兩翼”，持續(xù)打開增長空間

華發(fā)物業(yè)服務(wù)有較大增長潛力的另一原因在于，剝離虧損業(yè)務(wù)，輕裝上陣。具體而言，該公司于2020年6月剝離財經(jīng)印刷業(yè)務(wù)，于2020年9月起正式終止酒店租賃經(jīng)營業(yè)務(wù)，并于2020年12月完成金融服務(wù)業(yè)務(wù)剝離。但酒店顧問咨詢服務(wù)以及展覽服務(wù)仍為公司“一核兩翼”策略的重要組成部分，將在未來持續(xù)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)物業(yè)管理主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。

這一做法頗有“利空出盡”的意味。要知道，當(dāng)下的物管行業(yè)是備受資本青睞的朝陽賽道——據(jù)華創(chuàng)證券研報預(yù)計，2030年末市場規(guī)模將高達(dá)2-3萬億元，較目前規(guī)模增長1-2倍，繼續(xù)呈現(xiàn)規(guī)模大、增速快的發(fā)展特點(diǎn)，而隨著華發(fā)物業(yè)服務(wù)將業(yè)務(wù)重心進(jìn)一步聚焦物管賽道下，該公司有望打開更大的成長空間。

值得關(guān)注的是，如果說母公司保障規(guī)模增長的下限，那么外拓能力就意味著未來成長上限。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年物業(yè)管理板塊上市公司公告的針對物業(yè)管理服務(wù)的收并購活動一共有26起，涉及金額達(dá)19.36億元。由此可見，未來收并購及整合將成為物管行業(yè)的重大趨勢。

華發(fā)物業(yè)服務(wù)亦在為潛在收并購計劃蓄力，以擴(kuò)大物業(yè)管理業(yè)務(wù)或相關(guān)業(yè)務(wù)的市場份額及業(yè)務(wù)規(guī)模。具體來看，公司致力加強(qiáng)開發(fā)物業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)，除通過擴(kuò)張市政管養(yǎng)項(xiàng)目以進(jìn)一步開發(fā)增值服務(wù)外，亦積極深耕寫字樓、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、商務(wù)中心、政府及其他公共設(shè)施等非住宅物業(yè)，同時著力開拓獨(dú)立第三方物業(yè)開發(fā)商的物業(yè)管理服務(wù)，上述舉動均為潛在收并購計劃充實(shí)“糧草”。財報顯示，截至2021年6月末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物約為6.42億元。

綜上來看，華發(fā)物業(yè)服務(wù)除了直觀的核心財務(wù)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁增長的亮點(diǎn)之外，更有高品質(zhì)服務(wù)，并以此為基礎(chǔ)獲得更高服務(wù)溢價，利潤空間的隱形優(yōu)勢。未來，隨著“一核兩翼”業(yè)務(wù)布局的深入發(fā)展，公司有望在業(yè)務(wù)協(xié)同之下，進(jìn)一步夯實(shí)核心業(yè)務(wù)基本盤，并在行業(yè)紅利釋放期間加速崛起。(作者： 李行絮)