新年第一碗“麻辣粉”(MLF)如期而至。1月15日，中國人民銀行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2021年1月15日人民銀行開展5000億元中期借貸便利(MLF)操作和20億元逆回購操作，利率維持在2.95%不變。鑒于當日有3000億元MLF到期，1月25日還有2405億元TMLF到期，這意味著此次MLF操作是在規(guī)模上實現(xiàn)小幅縮量續(xù)作，而此前5個月，央行是連續(xù)超額續(xù)做。
中信證券研究所副所長明明表示，此次操作量小幅收縮，說明市場流動性總體充裕，央行貨幣政策操作保持穩(wěn)健中性。民生銀行首席研究員溫彬表示，5000億元的MLF投放量對沖了當日到期的MLF和25日即將到期的TMLF，保持了流動性總量基本穩(wěn)定。MLF中標利率保持不變，與經(jīng)濟基本面相適應。
本月以來，資金面持續(xù)保持邊際寬松，用來衡量市場流動性的DR007加權(quán)平均利率一直維持在2%以下的水平，顯著低于2.2%的政策利率水平，表明流動性較為充裕。
值得一提的是，在市場流動性較為寬松的背景下，進入1月以來，央行連續(xù)實施20億元-50億元的罕見地量逆回購操作。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，該操作的主要目標并非是向市場補水，而是釋放政策利率穩(wěn)定信號。這實際上已預示了本月MLF利率會保持不變。
由于MLF操作利率是1年期LPR報價的參考基礎，由于本月MLF利率維持在2.95%不變，為此，市場預計，本月LPR報價大概率繼續(xù)按兵不動。王青指出，近期短期市場利率保持穩(wěn)定，2020年12月以來同業(yè)存單利率大幅下行，但絕對水平仍然偏高，估計銀行下調(diào)1月LPR報價加點的動力不足。(記者 林曉麗)
標簽： 保持穩(wěn)健中性
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